國泰價值卓越基金三月份經理人報告

總經部分：美國3月份芝加哥PMI意外從前月的56.4下滑至52.4，不如市場原先所預期的56.1；美國勞工部公布資料顯示，截至3月23日當周，首次請領失業救濟金補助人數意外增加1.6萬人至35.7萬人，創下今年2月中以來最高，受此影響，美國3月消費者信心由上月68降至59.7，其中對未來六個月的預期信心指數由72.4降至60.9，以對就業及經濟前景惡化程度最高。台灣部分，台灣央行第一季底理監事會議決議維持重貼現率在1.875%不變，會後聲明稿表示，全球經濟不確定仍存，且台灣經濟復甦力道溫和、通膨壓力減輕，央行維持利率尚屬恰當，另外，針對房市調控部份，央行並未如市場預期擴大管制，僅表示會持續加強督促；預估2013年台灣GDP成長僅3.2%，弱於歷史平均4-5%，且物價將維持1.5%左右的漲幅，央行全年將維持利率不變，若年底電價調漲，央行將率先以定存單量或隔拆利率調控。

展望後勢，台股目前P/B處相對穩健的位置，歐美與中國經濟回升力道雖不強，基本面短期亦無立即轉壞，加上市場資金豐沛，預期待籌碼穩定沉澱後，今年上半年應有大區間波動之行情