華南永昌四年到期新興市場美元債券基金十一月份經理評論

今年以來，印度、印尼、菲律賓等新興國家相繼升息，但匯價卻因聯準會升息及美元強勢環境而疲弱，展望明年，繼聯準會官員相繼展現鴿派態度後，隨著美國升息進入尾聲，預期將削弱美元的續強空間，新興市場貨幣將有表現空間，當地貨幣計價公債不失為良好的布局標的。

拉美部分，巴西 10月經常帳餘額與外國人直接投資均大幅優於前期，惟經常帳餘額低於預期，巴西總統大選結束後，保守派經濟政策再度重現的風險將解除，未來消費者和企業信心可望回暖，並促進國內經濟活動的加速，總體面有助吸引資金進駐，有機會帶動拉美區域債市買盤進駐。新興歐洲包含土耳其、俄羅斯今年以來相繼遭到美國制裁，資金外流壓抑匯率疲弱，然而新興歐洲企業獲利改善、消費需求強勁，加上全球經濟仍穩健成長，油價趨緩壓抑通膨走勢，債市將有表現空間。本基金操作上仍以息收為主軸，選擇收益率相對較高的債券並擇優買入。