富達每週亮點市場-股市展望

外資大舉回補美股 歐股日股持續延燒 資金逢低搶進中國 大買135億美元 

【資金動向】 

美國股票型基金資金轉為大幅買超，上週買超106.9億美元，指數型基金資金佔絕大多數買盤(圖一)。歐洲股票型基金連續8週買超，上週買超13.7億美元(圖二)。德國資金持續回流，上週買超3.8億美元；英法分別轉為買超7.1億美元與4,852萬美元；希臘連續5週買超，小幅買超17萬美元；西班牙轉為買超2,513萬美元，瑞典也有1,337萬美元的資金流入；義大利賣超量縮至331萬美元。歐洲股票入息型基金上週小幅流出3,191萬美元。歐洲平衡型基金上週小幅賣超5,706萬美元。日本股票型基金連續6週買超，買超擴大到23億美元。 

新興市場股票型基金資金倍增，上週大買近106億美元，創2013年以來最大單週買超，主要買盤集中在中國股市。個別國家中，中國買超倍增到135億美元居冠，主受中國政府積極救市，促使當地指數型基金大量買盤湧入所激勵(圖三)；其次是印度6.57億美元及南非1.24億美元。東協除印尼小幅買超800萬美元外，泰國與菲律賓分別淨流出2.67億與2,600萬美元。全球類股型基金方面，上週金融買超躍居各類股之冠。金融類股型基金連2週買超，上週大買24.7億美元，創2008年9月24日來最大買超。能源及消費股票型基金分別轉為買超近10億及8.9億美元。醫療保健/生技類股與原物料/礦業股票型基金分別買超6.2億與2.7億美元。科技股票型基金轉為賣超4.2億美元；工業及地產股票型基金分別賣超近4億及1.5億美元。 

【股市展望】 

隨著希臘債務談判取得大幅進展，可望在本週達成最終協議，國際資金持續湧進歐洲股票型基金 ，累計買超金額達748億美元，仍為今年以來各區中淨買超最多的地區。即使面臨希臘債務危機，歐洲總體經濟前景仍持續向前，央行政策作多、低利率、市場資金充裕、低油價、銀行資本部位強健等，都是支撐歐股長線發展的利好因素。 

【富達每周亮點市場- 股市評論】

 梅特•西鐸 (Matt Siddle)富達歐洲基金經理人 

我對歐洲總體經濟前景看法正面，雖希臘債務問題短期內會創造一些震盪，但歐洲央行（ECB）量化寬鬆計畫，應可舒緩希臘債務違約的漫延效應，歐洲總體經濟前景應是正面的。低油價成本對歐洲消費者非常有利，這也激勵消費者帶動成長。流動性持續增加有利經濟成長前景，歐洲工業將越趨活絡。相對弱勢的歐元、信用供給改善及企業籌資便宜都有利於歐洲企業成長，也有助歐洲企業獲利上修動能。 

馬磊(Raymond Ma)富達中國內需消費基金經理人 

中國政府在短時間內推出一系列的支持政策，清楚顯示中國政府穩定A股市場的決心。畢竟穩定的股票市場有助於經濟復甦和經濟重整的穩定轉型。到目前為止，國內散戶投資者(占A股市場約80%的日交易量)的過度參與和融資融券的日益普及是造成A股市場高波動度的2大主因。從根本上來說，過去2個月政策的寬鬆措施，使得中國經濟逐漸站穩腳步。儘管投資需求和出口仍疲弱，但在房地產銷售和消費上出現生機。由於基本面逐漸改善，我開始在超跌部分尋找更多價值，也會持續關注相對抗跌且穩定成長的股票。

 【以下為投資警語】

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