小型精選基金投資策略與展望

亞洲及歐元對美元大幅升值為此波歐亞股市上漲的主要題材，由於美國雙赤字問題，導致以美元弱勢解決赤字問題。未來，貨幣的升貶將是決定熱錢動向的重要指標。就近期來看，歐洲及亞洲已陸續有阻升的聲音出現，因此預期短期內美元弱勢應已告一段落，而因貨幣升值所造成的股市上漲也可能會暫時休息，未來將則視景氣面能否跟上，才能持續維持股市的榮景。

就個別產業來看，原物料股主導上一波的上漲，但近期原油價格已大幅滑落，顯示原物料類股短線仍需休息，除非原油能再度大漲，方能帶動原物料相關類股。另外還有大陸升息壓抑過熱的景氣，也使原物料股短期內難有表現。不過由於大陸主導原物料的需求，因此短線雖有壓抑，但長線需求仍在，預料原物料仍會有所波動。就電子股來看，主要觀察指標在半導體及TFT LCD類股。雖然半導體B/B值持續下滑以及晶圓代工第四季產能利用率下滑，不過股價跌幅已深且盤整時間已久；TFT LCD現貨價已接近變動成本，預期後續下跌空間有限，但能否反彈上升，則需視需求能否大幅上升而定。金融股部份，由於金融業整體營運環境獲得改善，加上升息及升值趨勢確立，有利金融股獲利，仍是長期投資標的之一。在持股比重部份，台股漲幅明顯落後國際股市，且成交量已明顯縮小，將考慮逐步拉高持股比重。