景順台灣科技基金十月份經理人報告
台灣2012年GDP已第九次下調到1.05%，景氣燈號也長達9個月在藍燈，亦即表示景氣仍呈衰退。展望未來，由於企業獲利展望保守，影響聘僱意願，加上股市低迷，消費與投資信心不足，外需亦隨基期回跌，成長幅度縮小，第4季GDP成長較8月主計處預估值大幅下修1.40p.p.至2.83%，全年則下修0.61p.p.至1.05%，2013年則為3.09%。
出口方面，9月金額自246.9億增至271.7億美元，年成長率由-4.2%揚升至近一年高點10.4%，脫離6個月衰退，回升至正成長。隨著Win8上市，手機旗艦機種陸續出貨，電子與資通等產品出口金額將明顯上揚，惟因基期回升至270.2億美元，9月成長最多的礦產品年成長率漲幅將明顯縮減，因此10月整體出口年成長率恐回降至負成長。 台股10月份受到國內景氣持續低迷的影響，指數呈現下跌的走勢。目前影響台股的最重要因素為全球景氣何時能有明顯的復甦，美國總統大選底定，由原任者連任，預期貨幣寬鬆政策將再持續，惟需留意財政懸崖發生的可能性及對市場的後續影響；大陸即將召開十八大會議，確立新的領導團隊，惟新舊勢力交錯，預期新任者初期將不會有明顯的政經措施；歐元區問題依舊，債務危機尚未獲得全面性解決；加上台股近期成交量介於600-700億元，市場買盤明顯縮手，綜上所述台股仍為區間的格局。 時序進入11月份，上市櫃公司的第3季財報業已公佈。就電子業而言，筆記型電腦的成長需求偏弱，再來為網通產品，相對而言，智慧型手機及平板電腦的成長性較佳。由於晶圓代工龍頭台積電已表示整體電子業將有1至2季的庫存調整，故短期之內電子業績表現將呈現弱勢。 本基金在投資佈局上以質優的科技類股為主軸，展望第4季的台股行情，我們認為資金有往部份個股集中的情形，導致股價評價偏高的情形，所以我們會避開此類個股，佈局投資價值被低估的個股，整體而言，選股的重要性將優於產業配置，而佈局的方面則以光電、半導體及電子零組件為主。 本基金10月底的股票持股部位為91.10%，相較9月底的88.27%，增加2.83%。加碼的類股為光電及通信類股，減碼最多的族群為電子零組件及塑膠類股。