買中國 權值與新興成長並重

政府表態支持股市 引燃市場熱點
人行行長周小川表示，資金進入股市將支援實體經濟的發展；加上財政部提出地方債務1兆人民幣的置換方案，緩解了市場對地方政府債出現違約潮的擔心，系統性風險可望下滑。富蘭克林華美中國A股基金經理人游金智表示，管理階層對股市的態度引燃了市場熱點，加上先前中國證監會表示，銀行有望取得券商牌照；以及養老保險金除了購買國債外，也有望加碼股市；這都有利本益比較低的金融股進行估值修復。

而在投資機會上，由於李克強總理強調「互聯網+」將使中國經濟再次騰飛，並在政府工作報告中強調要打好節能減排和環境治理的攻堅戰；游金智看好電子商務、雲計算、大數據等創新產業將有表現機會，並預估未來幾年環保投資需求可望達8-10兆人民幣，較十二五期間的4.4-5兆，成長將近一倍，有利環保、核電和新能源車等相關題材股表現。

改革深化 政策密集出台
游金智表示，繼英、法、德、義決定加入亞投行，韓國亦決定加入，中國所提出的"一帶一路"計畫已經帶來區域經濟整合新的機會與發展空間，磁吸效力將越來越強，3月底的博鼇論壇將再創高潮。而國企改革方案也即將公佈，藉由降低國有股比重，引入新的戰略投資股東，並進一步改革公司治理，在效率提升下，國企股可望成為資金匯聚的焦點。
由於未來兩周將進入年報公布的高峰期，游金智也提醒可留意財報狀況，目前已揭露業績的1600家公司中，整體增速約在15.3%，其中非金融業為11.7%，金融業則有19.8%，獲利表現較佳的企業可望有較強漲勢。
游金智表示，即便歷經去年第四季的大漲，上證指數目前本益比僅約為11.5倍，評價面仍有向上空間。建議投資人在選股上可留意雙線布局，以大型權值股作為基本持股，以享有寬鬆貨幣政策所帶來的估值修復；並同時持有新興成長股，以受惠經濟築底轉型、深港通和改革題材等利多所帶來的盈餘成長。而歷史經驗也顯示，中國權值與成長股每年的表現並不一致，同時布局將有利分散風險，掌握輪漲行情。

【以下為投資警語】

資料來源：彭博資訊，2014/12/31~2015/03/25，富蘭克林華美整理<以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數><本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書>
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