統一龍馬基金九月份市場回顧與操作策略

今年上半年，川普關稅政策與通膨疑慮為台灣電子業帶來挑戰，不確定性增加 使整體經營壓力明顯上升。不過從中長期來看，產業調整能力強，能快速因應變局，其中又以AI供應鏈的應變速度最為迅速。在半導體關稅調查議題上，於美國 設廠的台積電取得相對有利位置，競爭優勢獲得進一步強化。另一方面，美國就業市場近期轉弱，促使聯準會從9月開始啟動降息，市場預期10月和12月將各降 息一碼，明年可望延續寬鬆基調，為經濟穩定提供支撐。

在產業發展方面，輝達GB300預計於2025年第四季到2026年第一季逐步放量 出貨，將帶動相關硬體設備需求成長。雲端巨頭AWS也規劃在2025年第四季完成舊機種汰換， 2026年將持續擴大放量。雖然全球手機市場近年成長趨緩，但 iPhone生態系能否藉由AI技術注入新的成長動能，成為市場關注焦點。另一方面，摺疊手機作為利基市場，目前仍保持快速擴張態勢，展現強勁成長潛力。

在投資策略上，台股指數呈現大區間箱型震盪格局，後續重點鎖定AI伺服器供 應鏈，同時聚焦獲利成長性較高的零組件廠商與ODM廠商，投資重心仍維持選股不選市為主軸。

持股相關產業：

關注財報與展望正向的AI伺服器相關供應鏈。

中長期投資題材上，關注半導體、 AI零組件等相關應用產業。