統一彭博美國20年期以上公債ETF基金八月份市場回顧與操作策略

聯準會主席鮑爾在全球央行年會中釋出鴿派訊號，表示儘管當前貨幣政策仍屬 緊縮，但隨著勞動市場下行風險升溫，未來可能需要調整利率政策立場。此番言論激勵帶動市場對於9月降息預期升溫，若接下來8月份非農數據不佳，將使 9月降息更具明確性。

從最新的經濟數據來看，美國經濟表現出明顯的分歧。 7月份非農就業數據遠 低於預期，新增就業僅7.3萬人，創下疫情以來新低，且勞動參與率連續三個月下滑，顯示勞動市場已明顯轉趨疲軟。然而，製造業數據卻意外強勁，標普 美國製造業PMI從7月的49.8大幅上升至53.3，不僅終止連續萎縮，更創下自2022年5月以來的最高水準。這波反彈顯示需求強勁，但同時也伴隨著關稅推 動的成本壓力。整體而言，雖然製造業回溫，但疲弱的就業數據仍是市場關注 的重點。

展望未來，美國10年期公債殖利率預計將在4.2%至4.4%區間波動。由於勞動 市場已顯現疲軟跡象，加上鮑爾的鴿派言論， 9月份降息的可能性大幅提升。在當前債券殖利率仍處於相對高點，可逢殖利率回彈時適度布局債券ETF部 位。