永豐中國高收益債券基金十二月份基金操作策略

【市場回顧與展望】12月前期因英國批准新冠肺炎疫苗接種，提振市場風險情緒，且美國兩黨重啟財政刺激政策協商，進而壓抑美元表現。美國達成新一輪9,000億美元刺激方案協議、英國退歐協議最終達成，以及市場對疫苗進展有助於明年全球經濟復甦的預期，提振風險性資產漲勢延續。

近期中國美元高收益債券市場表現，主要觀察以下各項風險與機會：(1)美國兩黨重啟財政協商，壓抑美元表現；(2)中美緊張關係再度升溫，留意後續發展；(3)留意中美制裁及疫情進展；(4)中資美元高收益債受到市場風險情緒上揚，買盤支撐強勁；(5)中國經濟復甦將穩定房市銷售，優質地產商債務比率改善，有助支撐地產債券價格。

【基金操作策略】投資組合以美元債為主，並持續從基本面出發，避開有疑慮的公司，同時動態調整外匯避險比重，以求長期資本利得，基金持債比略升至89.17%。近期操作上，預期中資美元高收益債價格趨穩，挑選標的將以公司財務表現穩健、債券有資本利得空間或IPO新券發行為主要考量。