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全球安穩平衡基金4月回顧與未來展望


2004/5/11 上午 10:46:00 作者:吳育霖
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一、投資回顧

儘管經濟基本面向上趨勢不變,四月份全球主要股票市場卻在調升利率、中東政情不穩定、中國宏觀調控等因素影響下,呈現區間盤整格局。債券市場走勢則在月初非農就業人口大幅增加的引爆點下,截截彈升,總計四月份美國十年期公債殖利率反彈約六十八個基準點,並帶動德國十年期公債出現同步走向。近期金融市場關注焦點將放在美聯準會升息時點上,以及經濟數據表現上。

二、投資策略

美國債券市場近期基本面利空因素較多,主要因為美國經濟數據表現良好,尤其是就業市場方面,且因經濟活動穩定擴張,美聯準會持續釋放出可能升息的訊息,未來若升息時點確立,或經濟數據持續大幅上修,對債市則較不利。歐債部份,則因歐元區的通貨膨脹率減緩。市場預期仍有利率下跌空間,歐債相對較具投資價值。至於全球股票市場,在經濟基本面緩步走堅,以及企業獲利狀況良好的因素下,股市有時修正一下,對市場反而較為健康,為後續上攻儲備更多的能量,預料未來一個月股票市場將呈現中性偏多走勢,投資策略上,將維持股票資產部位,債市方面則應利率空間風險相對較大,而適度縮短資產存續期間。


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