第一基金2月回顧與未來展望
第一基金93年2月底單位淨值9.96元，淨值較上月底上升6.07%，單月基金績效較同期間大盤指數5.88%之漲幅稍佳；累計1-2月單位淨值+14.61%，績效表現則與同期間大盤指數漲幅14.60%並駕齊驅。2月台股不畏總統大選將近干擾及部份國際股市回整牽扯，仍逕自持續1月之強勢，資產、鋼鐵、造紙及金融為主要強勢類股。第一基金投資組合中雖仍以電子股為持股重心，但在資產配置之長期投資觀點下，金融及鋼鐵股亦有不小著墨，故單月基金績效得以優於大盤。
2月台股仍持續1月強勢；外資繼1月單月買超台股958億元後，2月買超金額雖降為302億，但今年前二月累計買超金額1260億元，已達92年外資整體買超台股金額近23%，且截至92年2月底止，外資持有台股市值已逾3.3兆，佔總市值約22.44%，該等數據充分解釋外資在台股所佔份量及對後市之影響性。2月美股三大指數，除DJ小漲0.9%，其餘多趁受天候不佳影響、短暫不如預期之經濟數據公佈，而進行小幅回檔，推測應為2月外資買超台股相對保守之主因；然在外資買盤稍緩之際，融資金額單月增加478億元，接棒演出，遂造就台股2月不錯之表現。對MSCI調高台股權重之樂觀期待，應仍係台股不畏總統大選將近干擾及部份國際股市回整牽扯，仍強勢走升之關鍵；未來，不論MSCI一次或分次將投資限制因子由現今之0.55調高至0.8，保守估計皆有約200億美元之外資買盤將持續推升台股，故預期台股後續之景氣行情，加上外資買盤之推波助瀾將不容小覷。受惠台幣升值之故，資產及金融股續展強勢，鋼鐵及造紙股則因產品價格調漲，相關公司獲利走高，股價表現亦不俗，外銷為主之電子股則反受匯率因素壓抑，以低於大盤之表現作收；2月大盤指數續漲5.88%。 展望93年3月股市，3/20總統大選將屆，對盤面造成短期干擾之可能性仍存，惟在長線基本面佳之護持下，推測影響應短暫且有限。景氣面，93年1月台灣景氣對策信號綜合判斷分數再增達34分，續亮出代表景氣活絡之黃紅燈，此外，主計處亦拉高93年GDP成長率預估值至4.74%，在在顯示台股景氣行情可期。選股方向，由於推測此番景氣復甦格局較廣，並非侷限於特定類股，加上MSCI可能拉高台股權重、亞洲區域貨幣預期強勢，將吸引外資持續進駐台股，而外資佈局偏向權值股，澤及之產業面廣，故基金投資組合已朝資產配置調整，以因應市場資金愈見快速之移動，期望持續以提早佈局之勢及相對高之持股比例，獲致較高之報酬。後續類股佈局，電子將以TFT相關類股、網通及DSC為主，非電子則續朝金融、鋼鐵及航運之權值成長股聚焦，並佐以具高股息率之業績成長股。