統一全球動態多重資產基金一月份市場回顧與操作策略

全球股市1月溫和上漲， FOMC會議維持利率不變，經濟展望從擴張緩和轉變為 穩定擴張。就業市場穩定，核心CPI顯示物價壓力持續緩和，住房通膨已回到疫前水平，且關稅對通膨影響屬於一次性，預計2026年下半年通膨降溫加速，預估 2026年降息碼數為1-2碼，主要時間落在下半年。川普提名新任FED人選KevinWarsh，雖降低市場貨幣政策鴿派預期，但預估大盤向上趨勢不變，主要受到 2026年企業資本支出優於預期，推升經濟動能與企業獲利。

債市方面， 1月FOMC會議維持利率不變，並指出失業率已出現企穩跡象，惟通膨 仍位於略高水準。 12月生產者物價指數創近三個月最大漲幅，加上美韓貿易風險升溫，使市場對通膨再度感到戒慎。然而，美國初領失業金人數高於預期、 11 月貿易逆差擴大，部分抵銷了通膨疑慮。前FED理事Kevin Warsh獲川普提名為新任FED主席，由於Warsh具鷹派背景與川普偏好降息立場，使債券市場反應不 一。儘管此次FOMC會議暗示未來將繼續推動降息，但仍未提供明確時程。市場普遍預期待新主席於5月正式上任後，才會再度啟動降息。

基金看好類股如下：

股票部位60%-65%，其中ETF比重約在10%-15%間，持股聚焦高獲利、具強 勁現金流的權值股，以及具基本面獲利上修動能類股等。債券比重約15%-20%，其中債券ETF 10%-15%；直投債則在5%上下。