雙福基金投資策略與展望

在35號會計公報及匯兌損失影響下，使得一月上半月電子股呈現相當弱勢的情況，但隨著一月底自結財報數字陸續公報，電子股呈現利空出盡的狀況，出現大幅反彈，再加上外資連續買超達百億以上，使得大盤在農曆年封關前表現亮麗。

就個別產業來看，原物料股觀察重點在原油及金屬等原物料價格，近期原油仍維持在40~50美元左右盤旋，鋼價則由於原物料價格包括鐵礦砂和焦煤大幅上漲，預期第二季仍有向上調漲空間。此外，大陸近期股市持續不振，大陸官方已有挽救股市的動作出現，因此第二季宏觀調控是否放寬，將為觀察重點。

就電子股來看，主要觀察指標在半導體及TFT LCD類股。雖然晶圓代工第一季產能利用率仍將持續下滑，但低點可能落在第一季，且股價自高點滑落已超過一年，因此近期股價呈現利空出盡走勢。TFT LCD第一季出貨量較第四季成長10%以上，顯示在現貨價已接近成本之下，市場買氣已回升，但能否改變供需結構，則需視LCD TV需求能否大幅提升以消化新增的產能而定。金融股部份，由於金融業整體營運環境獲得改善，且政府合併大型金控的態度不變，長期趨勢仍向上。

在持股比重部份，由於會計公報及匯損等利空已在元月發生，短期將沒有重大利空會對股市造成衝擊，因此將維持中性偏高持股，若指數回檔再考慮拉高持股比重。