統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十月份市場回顧與操作策略

因FED採取鷹式暫停升息，將透過高利率水準帶來的緊縮效果讓實體經濟以穩 定的趨勢降溫，由於預期高利率將持續更久，中長期公債殖利率自利率會議後出現持續性走揚， 10年期及30年期公債殖利率突破5%關卡，創下2007年以來 的新高。也因長天期公債殖利率走升，使殖利率倒掛幅度有所收斂， 2年期與10年期公債殖利倒掛幅度由超過1%收斂至0.2%內。 10月初以巴發生衝突，部 分資金湧向避險資產，美債殖利率呈現下滑，後續仍應持續留意地緣政治發展，以防戰事擴大導致油價漲升致使二次通膨情形發生。

近期公布的多項經濟數據亮眼，包含9月零售銷售月增0.7%、第三季GDP年化 季增4.9%、 9月非農就業新增33.6萬人均高於預期，顯見經濟及就業仍維持穩健。雖經濟表現穩健，但在殖利率快速拉升之下金融條件相對緊縮，核心通膨 降溫趨勢持續，聯準會官員多偏向維持現狀以持續觀察緊縮效果。根據CME利率期貨預估來看，市場認為聯準會將維持利率在5.25%~5.5%不變，最快於 明年中降息。

展望後市，長天期債券殖利率快速攀升後，已具升息之效應，後續持續觀察對 於實體經濟之影響，在利差逐漸縮小之下，預期殖利率攀升速度可望減緩。預期後續美債殖利率將維持在高檔震盪，建議進場採定期定額分批布局，平滑進 場成本，持有領息、耐心等待降息來臨。