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統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金十月份市場回顧與操作策略


2023/11/14 下午 06:41:00 作者:許雅惠
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因FED採取鷹式暫停升息,將透過高利率水準帶來的緊縮效果讓實體經濟以穩 定的趨勢降溫,由於預期高利率將持續更久,中長期公債殖利率自利率會議後出現持續性走揚, 10年期及30年期公債殖利率突破5%關卡,創下2007年以來 的新高。也因長天期公債殖利率走升,使殖利率倒掛幅度有所收斂, 2年期與10年期公債殖利倒掛幅度由超過1%收斂至0.2%內。 10月初以巴發生衝突,部 分資金湧向避險資產,美債殖利率呈現下滑,後續仍應持續留意地緣政治發展,以防戰事擴大導致油價漲升致使二次通膨情形發生。

近期公布的多項經濟數據亮眼,包含9月零售銷售月增0.7%、第三季GDP年化 季增4.9%、 9月非農就業新增33.6萬人均高於預期,顯見經濟及就業仍維持穩健。雖經濟表現穩健,但在殖利率快速拉升之下金融條件相對緊縮,核心通膨 降溫趨勢持續,聯準會官員多偏向維持現狀以持續觀察緊縮效果。根據CME利率期貨預估來看,市場認為聯準會將維持利率在5.25%~5.5%不變,最快於 明年中降息。

展望後市,長天期債券殖利率快速攀升後,已具升息之效應,後續持續觀察對 於實體經濟之影響,在利差逐漸縮小之下,預期殖利率攀升速度可望減緩。預期後續美債殖利率將維持在高檔震盪,建議進場採定期定額分批布局,平滑進 場成本,持有領息、耐心等待降息來臨。


•相關基金:統一彭博10年期以上Aa至A級美元優質公司債券ETF基金(本基金之配息來源可能為收益平準金)
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