首頁 經理人報告 報告內文

永豐人民幣貨幣市場基金七月份基金操作策略


2017/8/15 下午 04:35:00 作者:吳如玉
字級設定:

市場回顧與展望:人民幣匯率方面,7月前期因美國ISM製造業指數成長優於預期,激勵美元指數上揚,但隨後6月會議紀錄顯示Fed在縮表問題上出現分歧,且Fed主席葉倫態度轉趨鴿派,釋出緩慢升息訊息,導致美元指數承壓,人民幣匯率隨著美元指數區間震盪。直至月中,因美國健保法案再度受阻,以及特別檢察官表示將擴大「通俄門」調查範圍,加上Fed決議維持利率不變,年底前「緩升息、急縮表」的鴿派立場明確,導致美元指數再創新低。新興亞洲貨幣隨之走揚,7月份在岸CNY與離岸CNH 匯率分別較前月升值0.60%及0.70%。短期來看,美元指數仍缺乏利好因素,人民幣匯率將跟隨美元指數波動,呈現偏強寬幅震盪走勢。

資金流動性方面,境內市場7月前期資金面延續寬鬆,人行暫停逆回購操作未對資金面帶來太大影響,直至月中,因金融機構例行繳準、地方債密集發行以及繳稅等多重因素影響,資金面壓力有所顯現,人行重啟逆回購並超量續做MLF,以應對資金流動性缺口,並抑制短端資金利率上揚幅度。短期來看,8月公開市場將面臨大量逆回購到期壓力,流動性難以過度寬鬆,預期資金面在人行的呵護下,將繼續保持緊平衡狀態。離岸市場7月初隨著人民幣匯率貶值,資金流動性緊張情緒得到緩解。

操作策略:8月份投資策略上,增加反應較為遲滯的公司債RP 並部分拉長承作天期。接下來,若離岸市場短端資金利率於低位持穩,將視RP 利率與銀行定存息率作動態調整,若利差未有大幅拓寬,僅會酌量增減比重。


•相關基金:永豐人民幣貨幣市場基金(人民幣)永豐人民幣貨幣市場基金(台幣)
•相關投信:永豐投信
•相關連結:吳如玉

資訊
學習
會員中心
購物
分類
股票市場
財經
資訊
搜尋
排名
工具
ETF介紹
ETF搜尋
ETF排名
ETF工具
個股資料
排行
工具
新手上路
投資報稅