國泰大中華基金十月份經理人報告

10月份台股大盤上漲4.56%，其中電子指數上漲4.22%，金融類股上漲3.76%，非金電上漲5.43%，外資買超663.2億元，投信買超15.22億元，自營賣超39.65億元(其中避險賣超64.9億元)，目前外資期貨淨多單2.1萬口，未來籌碼面主要觀察外資是否因美國升息而將資金撤回美國，籌碼面目前仍為正向水準。

總經部份美國最新的FOMC會議紀錄顯示經濟活動在溫和擴張，雖然就業速度有所趨緩，但失業率維持穩定，家庭支出穩定成長，房市亦有所復甦，對國際經濟及金融動態亦表示較先前穩定，整體狀況持穩向上，惟FED明確表示將於12月討論是否上調利率目標，將令市場對未來充滿不確定性;而中國近期進行五會全會，後續出台的十三五計劃將為影響之後中國整體發展的方向，目前雖然中國處於轉型期，經濟狀況仍然不佳，但此為高速發展後必經的轉型過程，端看後續是否能有銜接的力量，整體而言，目前經濟表現仍為正向，並未有非預期的利空出現，回歸台股來看，近期陸續出現電子業的併購案，在未來產業競爭加劇下，合併及參股結盟或許為另一個發展方向，且台廠在技術上有領先優勢，對陸資而言將可加快其產業進展，將有其誘因，在併購題材的領導下，近期市場氛圍較樂觀，且第四季為過往做夢行情，對明年產業有所期待的個股表現亦相對強勢，此外證交稅亦傳出有廢除的可能，在利多頻傳下，預期台股短期表現將不弱，11月份指數預估於8400~8900點區間。

iPhone新機因今年改款幅度不大，消費力道可能不如預期，且在基期較高的情況下，類股預期營收獲利成長性將不高，相關供應鏈有所反彈後將減碼應對，後續選股將轉向傳產類股或對明年有期待的產業，基金短期週轉率將提高進行換股。