原物料和基礎建設雙引擎啟動 內需出口爆發力十足
眾所矚目的第五塊金磚
原物料和基礎建設雙引擎啟動 內需出口爆發力十足
東南亞最大經濟體的印尼挾其豐富原物料天然優勢，以及高度年輕化的人口型態，全球金融危機期間，其內需市場持續成長，而身為中國和印度原物料主要供應商的印尼，也因中國和印度經濟活動仍蒸蒸日上而未受重大波及，成為眾所矚目的第五塊金磚。
富通印尼股票基金經理人Alvin Pattisahusiwa表示，印尼股市於2009年展現其強勁漲勢，以當地貨幣計價的漲幅達87%，若以美元計價，其漲幅更是上看117%。展望2010年，在印尼經濟成長力道依舊的支撐下，印尼股市的漲勢可望於2010年持續下去。根據世界銀行最新公佈的經濟預估值，今年印尼的經濟成長力至少可達5.4%。
走過1997亞洲金融風暴 脫胎換骨的印尼經濟
印尼堅強的經濟實力早已備受肯定，世界銀行一再上調印尼經濟成長率的預估值，預計2009年可達4.3%，2010年5.4%，而2011年更是上看6%。而在印尼經濟成長加速下，債信評等機構惠譽才剛上調印尼的主權債信評等到BB+，僅於投資等級一個評等，而標準普爾也在上周五(2010/3/12)調升印尼的主權債信評等至「BB」級，是印尼12年來所最高等級。顯示印尼的經濟結構和財務體質正一步步邁向投資等級的已開發國家。
Alvin Pattisahusiwa提及，印尼當地銀行在資金流動性和財務體質方面都維持相當穩健狀態。通膨壓力和緩，加上金融體質健全，印尼央行計劃降低貸存比率較高銀行的存款準備率，繼續維持寬鬆的貨幣供給環境，有助於處於歷史低點的貸款利率延續至2010年，並進一步刺激貸款成長從2009年的10%上升至2010年的預期目標17%-20%。市場資金面的寬裕將同時直接推動消費和投資類股的成長。其實，印尼內需消費市場的榮景早已反應在最新公佈的建築、汽車和零售業數字上面。
最後從投資價值來看，印尼股市的本益比在亞洲地區而言仍相對便宜，加上2009年第四季的企業獲利財報普遍看好的預期下，2010年印尼企業的每股盈餘可望會持續上揚，為股市帶來正面提振效果。
全球工廠的原物料供應國 中國-印度-印尼亞洲投資鐵三角
論及印尼經濟命脈，原物料是其國家成長的第一線尖兵。棕櫚油、橡膠、燃煤和液化天然氣產量在全球名列前茅，恰巧的是印尼和金磚四國中的世界廠工廠中國和印度都地處亞洲，地利之便加上供需鏈的緊密結合下，過去十年間 ，印尼在過去十年間出口到中國和印度的燃煤平均年成長率達21%，預期2013年時中國和印度更可望超越日本成為亞洲最大的燃煤進口國。因此，受惠於中國和印度的強勁成長實力，印尼原物料大國的重要地位更加堅定，中國-印度-印尼被喻為未來十年內最具投資價值的亞洲鐵三角。
截至2009年，中國-印度-印尼三個國家總合的經濟實力相當於6.4兆美元，約佔美國經濟實力的44%強，而在其強勁成長潛能展望下，中國-印度-印尼更可望在未來十年後一舉超越美國的經濟實力。事實上，印尼出口至中國和印度的貿易量早已超過出口到美國的金額，在東協自由貿易地區於今年一月涵蓋中國後，預計未來出口至中國的貿易量將見到明顯的提升。
龐大的年輕化人口趨勢 基礎建設引領一波成長優勢
如果說原物料是印尼經濟起飛的基礎，那麼龐大的年輕人口和政府積極的基礎建設計劃便是加速印尼經濟升級及經濟下一波成長的動力引擎。
內需市場往往是新興市場繼出口導向經濟後急欲努力發展的重點，更是新興市場得以抵抗全球景氣衰退時的重要成長依據。非常幸運的，印尼是全球人口數第四多的國家，其內需市場貢獻了整體經濟成長的八成之多，為其提供了國際景氣波動時的良好緩衝效果。根據聯合國的統計數字表示，截至2020年，印尼的人口數將達262百萬，勞動人口就增加了22百萬，約當整個澳洲的總人口數，成為下一世紀勞動力成長第三快速的國家。近五年來，印尼每人的收入成長更是繼中國之後，第二快速成長的國家。印尼不但是全球人口數第四多的國家，更重要的是，其人口年齡分佈十分年輕化，其全國人口平均年齡僅28.2歲，2010年35.5%的人口年齡低於20歲，這代表著未來擁有生產力的勞動人口將逐漸提升，仰賴社會資源的老年人口將再度下滑，這對於經濟成長實力有著堅強的加分效果。
再者，新政府上台後力推基礎建設，更是有助於印尼增加經濟競爭力及長期穩健經濟成長的重要因素。印尼政府計劃大幅加碼國家基礎建設預算，將於2010年至2014年投入1430兆印尼盾(1400億美元)於電力供應、付費道路及民生衛生系統，這除了直接刺激內需之外，也能強化海外及國內的民間投資意願，更進一步提升印尼的國家競爭力。
民主政治安定 奠定經濟發展基石
就政策面而言，相較於其他東協國家，我們認為印尼市場愈來愈穩定，其中安定的民主政治發展為其重要關鍵。印尼為目前最大的民主國家，其人民不但可以直選總統和副總統外，560席的立法委員也是透過民選產生，因此在政權穩定及政策方向明確的指導下，印尼經濟體正朝向高經濟成長的階段邁進。目前已屆第二任期的總統 Susilo Bambang Yudhoyono，民意基礎和政權都相當穩固，在其大目闊斧的全力拚經濟的努力下，政府新內閣成員中，有45%的人選為專業人才，堅強的經濟團隊、真實面對可靠的經濟數據以確保財經策略方案的有效性，去除基礎建設的所有瓶頸問題，以創造出更佳的投資環境，一個欣欣向榮的新印尼經濟將更指日可待。
回顧印尼的歷史，在蘇哈托將軍時期，因為享有穩定政權以及政府重心全力放在財經發展上，當時印尼經濟超過30年的時間平均經濟成長力達7%。鑑往知來，目前國會席次有75%的多數黨支持現今政府，在全國上下同心齊力的環境下，印尼未來的成長潛能十分令人期待，正值得投資人將印尼市場納入其投資組合中。