國泰高科技基金七月份經理人報告

回顧7月份盤勢，月初受美中貿易戰升溫持續影響，大盤延續6月跌勢，之後隨美股財報表現良好帶動台股向上動能，以及台積電法說會展望優於市場原先悲觀預期，帶動台股一波反彈漲勢，惟月底時被動元件類股跌勢加劇，拖累指數略微拉回。7月份台股指數收在11,057.51點，月漲幅+2.04%，日均成交量約1,417億，表現相對美股為弱，但相對亞股仍佳。籌碼面來看，外資6月份大賣台股現貨833億元，7月份轉為買超81.7億元，三大法人合計買超117億元，而7/31外資未平倉口數為淨多單53,812口，較6/29淨多單31,845口增加逾2萬口多單，外資期現貨同步作多，整體籌碼面呈現中性偏多格局。

展望後市，時序逐漸邁入產業接單出貨旺季，手持行動裝置及筆電新品陸續上市，加上各式新興科技應用擴增可望挹注資通訊電子產品動能，惟國際貿易保護主義對於整體經濟景氣帶來高度不確定性，中美各自加徵關稅是否影響後續接單仍有待觀察。觀察中美貿易戰每隔一段期間就上演不同戲碼，全球股市多少皆受影響，但影響振幅看似漸漸鈍化收斂，台股近日表現可見一斑，被動元件雖獲利賣壓湧現，但台積電順利填息，領軍大盤上攻，顯示權值股與傳產股或將扮演支撐下半年指數動能的要角。此外，蘋果在7/31公布第3季財報，包括營收、每股純益、平均售價方面，皆優於市場預期，激勵盤後股價大漲，儘管其財報顯示主要獲利動能已轉向軟體服務收入，佔比也持續攀高，但包括iPhone、iPad、MacAir等新機皆集中在下半年推出，仍是市場聚焦所在，可望啟動新一波換機潮，對於國內蘋概股也將帶來業績與題材面的激勵，仍是第三季布局首選的類股，但整體操作方面建議還是謹慎為宜，策略上避免追高，反應適度獲利了結，或部分轉進低評價個股。