兆豐中國內需A股基金一月份經理人評論

(1)基本面:市場處於緩慢恢復期，受制於房地產和地方債問題，經濟反彈的空間受到限制，認為經濟和企業盈利見底回升，估值處於歷史底部，市場面看到多項利多因素:人民幣匯率回穩、財政仍有一定操作空間、2024年企業盈利增速改善、 PPI見底回升等，2024年企業盈利增速5%左右，明顯好於2023年的0%附近。市場整體估值回到底部，股權資產相對債券的風險溢酬處於一倍標準差的位置，處於十年區間底部。

(2)策略面:後續保持當前倉位水準和結構，方向上依然看好內需，當前基本面和估值處於底部，隨著經濟持續恢復有向上彈性的優質消費類股，以及在中長期經濟結構轉型和政策導向之下，今年有望走出結構性行情的科技成長類股，此外，根據市場運行狀態，進行個股上的動態優化調整。