第一金全球富裕國家債券基金七月份經理人評論

因6月新增非農就業優於預期，抵銷聯準會理事Waller鴿派言論，美債殖利率隨短期內重啟降息循環預期消退而攀升；美國陸續與日歐韓等主要貿易夥伴達成協議，加以企業財報多數優於預期，市場情緒樂觀令信用利差收斂至歷史低檔，摩根大通新興美元主權債指數續漲1.27%。展望後勢，FOMC會議如預期維持利率不變，聯準會主席Powell會後談話重申無降息急迫性而傾向鷹派，然7月新增非農就業遜於預期且前兩個月數據大幅下修，將使得聯準會更關注勞動市場惡化風險，而理事Kugler辭職使得Trump加速提名下任主席人選令央行獨立性疑慮難解，ECB暫停降息將使得美歐利差縮減，美元指數不易持續反彈，惟美國關稅大幅提高抑制全球經濟成長，將限制新興債利差進一步收斂。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面與利差，以因應震盪之市場行情。