保誠中小型股基金12月份操作報告
市場回顧
十二月份台股指數呈現大漲7.17%，收在8966.8點高點，月線再度創下2008年一月以來收盤新高，月量也同步都加，由於匯率的影響，電子表現相對較傳產差，金融在ECFA的想像空間下，漲幅相對大，傳產原物料也有不錯的表現。
影響績效主要因素
保誠中小基金12月漲幅0.92%，單月排名13/21，主因中小型電子股12月表現不佳，掌櫃基金持股仍以電子小型股為主，故12月淨值表現不如大盤漲幅。
未來展望
美國的經濟數據12月已出現改善，尤其在就業方想，私人企業新增的就業需求增幅遠超過預期，這將使得美國對經濟復甦有明確的把握，加上12月紐約州製造業指數由-11.14上揚至10.57(市場預估5.0)，12月費城製造業指數由22.5上揚至24.3（市場預估15）；11月新屋開工月增率3.9%至55.5萬棟，預估美國2010/4Q GDP將走揚至3.0%，預估2011年Q1 GDP成長率可持續維持在3.5%的高檔。
2011年ECFA正式實施，對台灣GDP的挹注可望於下半年趨於明顯，配合台股的Re-rating效應，2011年行情不宜看淡，惟因台股由波段低點上漲至今已經超過兩年、幅度也逾倍，未來振幅加大恐難避免。另外自去年11月底五都選後，融資餘額自2928億元已增加10.57%，但台股指數僅上漲5.67%，融資增幅明顯超過指數漲幅，籌碼凌亂度已較之前提高許多，故未來1~2個月內台股回檔修正機率提高，此為中短期的最大風險。
投資策略：因台股指數已來到近9000點的高檔位置，加上短線籌碼凌亂度提高不少，預期元月行情震盪幅度恐加劇，故持股水位會維持在80~85%。持股重心部分，電子股以第一季訂單能見度較佳的智慧型手機、NB零組件、光學、IC封測、軟板及部分利基型電子股為主。非電子股以生技、塑化、鋼鐵等作為投資組合的重心。