中國債券持續納入主要指數， 外資規模連創新高

全球主要債券指數供應機構彭博公司日前宣布，在11月初中國國債和政策性銀行債已完全納入彭博巴克萊全球綜合指數，目前，中國債券在該指數權重約為6%，人民幣在該指數中成為繼美元、歐元和日圓之後的第四大計價貨幣。除此之外，摩根大通全球新興市場多元化指數和富時世界國債指數也已經、陸續將中國國債納入其指數中；依據中國債券通公司的資料顯示，截至2020年10月底，境外投資者累計持有中國銀行間市場債券達3兆人民幣，創下歷史新高。

各投信中國高收益債券基金表現(%)

資料來源: 投信投顧公會提供；中國高收益債所有幣別，2020/10/30

匯豐中國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人游陳達表示，美國經濟數據及商業活動成長保持穩健，然而聯準會示警經濟復甦風險並呼籲加大財政刺激，疊加全球新冠疫情即將進入另一波冬季高峰期，不利於風險性資產走勢。中國境外人民幣債券呈現小漲，中國美元債券市場則受到中國房企債務利空衝擊而呈現下跌，中國境內人民幣債券在預期未來大幅度寬鬆貨幣機率偏低，債券殖利率仍處於高檔。

游陳達進一步指出，中國經濟活動繼續保持較快的復甦態勢，整體來看，消費和外需持續改善，地產基建略有放緩。中國在經濟逐步走穩之下，大陸央行對於製造業和小微型企業依然是支援重點，而新增房地產貸款將持續被監管關注。預計在經濟復甦動能仍存、經濟下行風險不大的背景下，短期內貨幣政策或維持現狀，銀行間流動性亦有改善。

匯豐中華投信說明，大陸央行重申穩健的貨幣政策要更加靈活適度，精準導向，綜合運用並創新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。新冠疫情以來，中國當局通過降息降準等手段，向市場注入流動性以應對危機，然而調降幅度相比於歐美而言仍屬偏低。中國債券市場對境外機構吸引力的提升，主要得益於較高的中美利差以及穩定的人民幣匯率。而對於這些國際主要債券指數來說，納入中國債券有利於加強其指數代表性和全面性，也有利於全球投資者在進行資產配置時，有更明確的投資方向。

【以下為投資警語】

註：文中個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不為基金未來之持股，匯豐不負擔任何預測或目標無法達成之責任。本基金特色及策略細節，詳見公開說明書或投資人須知；投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。

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匯豐中國高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
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投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。依法規，高收益債券基金最高可投資基金總資產30%於美國144A債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金得進行換匯或遠期換匯等匯率避險交易，其中台幣級別得包括新台幣對美元的避險（其比率可能高達100%），惟該等交易可能會增加該級別運作成本，也可能會對該級別報酬率造成負面影響，特別是在新台幣對美元貶值，即使人民幣對新台幣匯率並無變動時。本基金之台幣及美元級別非屬境外基金定義之台幣避險類股(TWD Hedged Share Class)及美元避險類股(USD Hedged Share Class)。本基金配息級別可能由基金收益或本金中支付，任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損；本基金進行配息前未先扣除行政管理相關費用。基金配息率不等於基金報酬率，投資人獲配息時，宜一併注意基金淨值之變動。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。近十二個月內配息組成項目表格詳見匯豐中華投資理財網。本基金為債券型基金，主要投資標的為中國高收益債券，故本基金之風險報酬等級為RR4。此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
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