台新大眾基金十一月份經理人報告

延續10月下旬以來的漲勢，11月全球股市仍是表現亮眼，其中美國四大指數均創波段新高，道瓊及S&P指數則是續創歷史新高，日本、大陸股市受惠寬鬆貨幣政策，同樣連袂創下波段高點，歐洲三大指數也在QE實施下，逼近今年以來高峰，其中最主要的利多因素仍在於日本、歐洲先後實施寬鬆貨幣，同時大陸於月中也宣布降息，加上美國3Q14公布財報多數優於市場預期。不過台股11月行情表現僅能說差強人意，反彈高點勉強越過半年線反壓，尤其象徵內資市場的OTC指數，則是處於中長線均線下方。展望台股12月行情，預期指數仍是處於區間整理格局，主要理由如下：1)九合一選舉執政黨潰敗，國內政局恐出現震盪，同時短期兩岸關係、各項經濟法案或將停擺；2)全球四大經濟體美國、中國、歐元區與日本11月製造業PMI初值，均出現下滑趨勢，顯示第四季全球景氣狀況呈現疲弱。預期農曆年前將以中小型股表現為主，主要因：(1)大戶條款於12/4將排入財委會審查；2)本波反彈OTC指數漲幅落後，在選舉變數釐清後，可望引導內資再度進場；3)歷年來1Q15向來是作夢行情，中小型業績成長股可望引領風騷。投資策略上，看好四大選股方向：1)半導體股歷經2季調整庫存，可望於1Q15起重新回補庫存；2)2015年產業趨勢成長股，如4K*2K題材、IDC及白牌伺服器受惠股；3)網通類股受惠LTE、雲端設備建置，長期業績將維持高度成長；4)LED照明需求穩定成長，淡季可逢低佈局。