統一強漢基金三月份市場回顧與操作策略

美聯儲最快將在6月降息，拉長高利率的時間是因為美國的經濟動能仍足夠強 勁，及公共建設支出及人工智慧軟硬體產業發展持續創造強勁的勞動力需求。4月為財報密集披露期，市場也將聚焦在人工智慧能否逐步轉化為企業獲利， 以支持其日漸強大的市值影響力。

最新公布的3月中國製造業PMI數據驗證，先前觀察到製造業排產正在復甦的 跡象，此外服務業PMI表現也大超預期，顯示出中國實體經濟正在逐步回穩。此外A股企業正開始嘗試股份回購註銷，這正是美股過去10年多頭的標誌性手 段。接下來若美國短期利率開始走跌導致美元走勢疲弱，則可能造成資金開始分流到新興市場追逐低價格資產。

在降息預期的背景下，關注利率敏感的行業，像是SAAS軟體服務業、新藥行 業等。人工智慧依舊是基金的底倉配置，主要是ChatGPT引爆對算力的投資熱情，建構大模型需要巨大的算力基礎，衍生更多的先進製程晶片需求，像 是GPU或ASIC，基金已經布局硬件，也投資演算法公司、傳輸與存儲部件企業。看到特斯拉與輝達在人形機器人的起步，預期開始涉入其供應鏈。

看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，新能源的發展將成為顯學，國家 級別的電力系統改造也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發展，這些都會是基金側重調研的方向。

基金看好類股如下：

主要持股涵蓋電子紙材料、 IC設計服務、化工、鋰電池、地產相關行業、高速運 算晶片、電商SAAS、 PCB、電子零組件、雲安全、雲存儲服務、AI廣告投放、 成品油運輸等。