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特別波動變化下,特別股市場對策?


2020/3/16 下午 05:03:00 提供機構:富蘭克林華美投信
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待刺激政策出台,特別股有望獲低接買盤支撐

新型冠狀病毒疫情在歐美國家擴大,美國總統川3/12宣布,暫時限制從歐洲赴美旅客入境30天,悲觀氣氛持續擴散,當日(3/12)美股三大指數跌幅皆近10%,聯袂影響原走勢相對穩定的特別股當日出現跌幅,呈現市場高度恐慌。富蘭克林華美投信表示,幸好美國總統於3/13宣布美國進入國家緊急狀態,並釋出500億美元資金及推出相關政策因應,當日(3/13)美股回神收漲9%,特別股市場隨之跟漲4%,略有收復盤勢的跡象。

富蘭克林華美特別股收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人余冠廷表示,美股今年續創新高,市場伺機進入修正狀態,當新冠病毒疫情全球大流行後,市場擔憂各國防疫失序的氣氛,導致大盤恐慌式受挫,才觸發特別股市場價格異常波動與修正現象,但隨著投資人情緒回穩,近日價格也相對彈升至合理位置。

根據數據統計,美銀美林特別股總報酬指數在3/12下跌8.92%,隔日3/13又反彈4.04%。一度受重挫的特別股在隔日大多依循這樣的步調反彈,惟評估現階段波動幅度將會放大,仍須留意與美股的連動性,但這也顯示出特別股即便遇上恐慌情節,亦有基本面體質促其回穩。余冠廷表示,本波疫情擴散仍未平息,對於經濟的實質衝擊程度難以評估,但金融市場已逐漸反應較糟情境,隨著全球政府的刺激政策陸續出台,有助紓緩恐慌情緒,特別股市場將可望獲得低接買盤支撐。

余冠廷表示,近日市場情緒造成波動度大增,而非個別產業的基本面出問題,本基金暫維持原部位,但仍會密切留意市場變化採取應對措施。另外,特別股經過修正後,其殖利率已回到7.3%(見圖),相較於持續位於歷史低檔的美債殖利率比較,特別股仍具吸引力,估計在貨幣政策仍維持大幅寬鬆續航,建議投資人可考慮分批低接特別股資產,爭取未來資本利得空間。

圖:ICE特別股指數殖利率變化

資料來源:Bloomberg,ICE美銀美林指數,截至2020/3/13,取週資料。<以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議,基金不同於指數,基金可能會有中途清算或合併等情形,投資人無法直接投資指數>。<殖利率不代表報酬率。>

提供照片:富蘭克林華美特別股收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人余冠廷

 

 

 

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