特別波動變化下，特別股市場對策?

待刺激政策出台，特別股有望獲低接買盤支撐

新型冠狀病毒疫情在歐美國家擴大，美國總統川3/12宣布，暫時限制從歐洲赴美旅客入境30天，悲觀氣氛持續擴散，當日(3/12)美股三大指數跌幅皆近10%，聯袂影響原走勢相對穩定的特別股當日出現跌幅，呈現市場高度恐慌。富蘭克林華美投信表示，幸好美國總統於3/13宣布美國進入國家緊急狀態，並釋出500億美元資金及推出相關政策因應，當日(3/13)美股回神收漲9%，特別股市場隨之跟漲4%，略有收復盤勢的跡象。

富蘭克林華美特別股收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人余冠廷表示，美股今年續創新高，市場伺機進入修正狀態，當新冠病毒疫情全球大流行後，市場擔憂各國防疫失序的氣氛，導致大盤恐慌式受挫，才觸發特別股市場價格異常波動與修正現象，但隨著投資人情緒回穩，近日價格也相對彈升至合理位置。

根據數據統計，美銀美林特別股總報酬指數在3/12下跌8.92%，隔日3/13又反彈4.04%。一度受重挫的特別股在隔日大多依循這樣的步調反彈，惟評估現階段波動幅度將會放大，仍須留意與美股的連動性，但這也顯示出特別股即便遇上恐慌情節，亦有基本面體質促其回穩。余冠廷表示，本波疫情擴散仍未平息，對於經濟的實質衝擊程度難以評估，但金融市場已逐漸反應較糟情境，隨著全球政府的刺激政策陸續出台，有助紓緩恐慌情緒，特別股市場將可望獲得低接買盤支撐。

余冠廷表示，近日市場情緒造成波動度大增，而非個別產業的基本面出問題，本基金暫維持原部位，但仍會密切留意市場變化採取應對措施。另外，特別股經過修正後，其殖利率已回到7.3%(見圖)，相較於持續位於歷史低檔的美債殖利率比較，特別股仍具吸引力，估計在貨幣政策仍維持大幅寬鬆續航，建議投資人可考慮分批低接特別股資產，爭取未來資本利得空間。

圖：ICE特別股指數殖利率變化

資料來源：Bloomberg，ICE美銀美林指數，截至2020/3/13，取週資料。<以上指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數>。<殖利率不代表報酬率。>

提供照片：富蘭克林華美特別股收益基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人余冠廷

【以下為投資警語】

【富蘭克林華美投信獨立經營管理】本基金經金融監督管理委員會同意生效，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱本基金之公開說明書。此外，投資各類型NB分配型受益權單位者，其手續費之收取將於買回時支付，且該費用將依持有期間而有所不同，其餘費用之計收與前收手續費類型完全相同，亦不加計分銷費用。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用，由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站，投資人可至本公司網站（www.FTFT.com.tw）查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。故投資本基金可能發生部分或全部本金之損失，最大可能損失則為全部投資金額。
富蘭克林華美證券投資信託股份有限公司　主管機關核准之營業執照字號：107金管投信新字第006號
台北市大安區忠孝東路4段87號12樓 電話: (02)2781-9599　傳真: (02)2781-8299
(本文由富蘭克林華美投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.FTFT.com.tw。)
提醒：根據主管機關規定，若將新聞稿再編製者，應以公司所公開資料為主，不得為誇大不實之報導，謝謝。