債券品質穩定提升 美高收債長線可抱

今年來美國高收益債券品質轉佳，根據BofA Global統計，高收益債券升評家數高於降評家數，且成熟國家美元高收債指數中有53%被評為BB等級，為歷史新高；相反地只有 13% 的指數債券被評為CCC等級，接近歷史最低點。瀚亞投資認為，隨著企業及債券品質的提升，美國高收益債券正處於良好的進場時基點，投資人可長期持有。

去年在新冠肺炎疫情干擾下，高收益債券違約數量從每年的16至23起大幅提升至60起，創2009年金融海嘯93起以來新高，不過隨著各國經濟持續回穩，今年為約數大幅滑落，預計可望回至前幾年水準，看好在經歷過2020年震盪後，2021年高收益債券市場品質表現。

就績效來看，根據Lipper資料統計，截至5月底為止，國內核備之境外美國高收益債券基金過去一季都交出正報酬的成績單，近一年績效甚至達雙位數，短線及中長線表現皆亮眼。

瀚亞投資-美國高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)研究團隊表示，目前全球仍處於低利率環境，且仍有部分成熟國家債券為負利率資產，因此市場上尋求收益機會的資金尚多，擁有較高殖利率且為強勢貨幣計價的美國高收益債券，持續吸引法人機構、市場投資人目光。

瀚亞投資指出，近期美國聯準會(FED)不斷釋出可能會在今年縮減購債的消息，市場已經開始反應未來升息的可能性，存續期間較長的公債、投資等級債受到影響相對較大。美國高收益債券則因具備較短存續期間之優勢，在升息環境中表現可望優於其他固定收益商品。

瀚亞投資補充，若市場開始升息，代表著經濟及景氣成長樂觀，將有助企業體質轉佳並提高償債能力，有利債券投資人中長期持有。建議看好美國經濟回溫，且對有現金流需求之投資人，可以透過美國高收益債券基金來做相關資產配置的規劃。