快樂基金1月回顧與未來展望

一月份基金績效上漲0.002%，相對大盤下跌2.36%為佳，主要原因為基金持續以較高(90%)的避險比率操作，得以降低大盤下跌的風險，台股在眾多法人、投資人期待有元月行情之下而落空，所幸基金在操作上對行情的研判持續保守，得以使基金淨值仍能在元月份小幅上揚，由於今年農曆年假期較長，因此年前部份資金為避免年假期間之不確定性而猶豫未進場，致使元月份行情未如預期；惟年假過後，不確定因素消失，應會有一波反彈行情。

台股自去年三月以來，大盤月線KD值自高檔翻轉而下，預告了基本面出現變化，的確，在科技股中的晶圓代工、DRAM、TFT-LCD都在去年上半年見到高點，大盤箱型整理已近10個月，預估今年第二季起科技股基本面將逐步落底，此時又適逢大盤月線KD值在低檔翻揚，在年假過後，實應有不錯的行情表現才是。

基金操作上採用保守操作，以低持股及拉高避險比率來因應已9個月餘，算是避過了空頭市場的下跌風險，此時面對台股技術面落底及基本面將落底的時刻，將改變操作方式，現已拉高持股比率，同時降低避險比率，預期基金績效將隨大盤逐步上揚而有表現，惟短線上台股波動較劇時，會因避險比率降低，使淨值同樣波動較大，但為迎接這一波行情，實必須採取較積極之操作策略。