金鼎大利基金4月投資策略

台股五月在季報公布後，短線將進行季報EPS的股價修正，財報佳或財報不如預期者，將有兩到三天的股價修正期間。但除EPS的修正外，應該認真去評估產業的re-rating。台股近期在大選後，投資法人對於台股喊出不少re-rating的口號，將台股產出萬點行情。然而，在財報出爐後，各次產業在面對次貸風暴、台幣升值、員工分紅費用化、大陸勞工合同法、原物料上揚..等多空變數，同時反映在Q1財報的同時，各次產業的成長動能、獲利能力都產生不同的應變能力。因此，次產業的re-rating的變化，將牽動未來股價強弱的重要分水嶺。其中，例如晶圓代工、TFT、NB代工…等向上提升；封裝、被動元件、EMS….則評價向下。另外IC設計在短期「利空出盡」下，在聯發科、立錡兩大龍頭Q2業績展望樂觀下，扮演起電子股向上的主流動能。但IC設計族群本益比與其他次產業族群仍漸漸拉大中，若大盤氣氛無法有效帶動，IC設計本益比偏高的本質，仍具備股價拉回的空間，惟訊息面利多支撐下，短期大幅修正的機會不大。至於，金融股仍是長期看多的產業，在大股本的特性下，雖漲幅一時間與其他類股族群無法相比，而就中長期累計漲幅來看，卻仍具備可觀報酬，且動能仍在逐步加溫中，後市仍是持續看漲。