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全球安穩平衡基金2月回顧與未來展望


2004/3/15 上午 10:33:00 作者:吳育霖
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一、投資回顧

儘管經濟基本面向上趨勢不變、陸續公布的企業獲利亦偏屬正面,但二月份全球主要股票市場在漲多後出現拉回整理格局。另一方面,各區域經濟數據在基期墊高的影響下好壞參半,且有成長趨緩態勢,使得二月份美國十年期公債殖利率下滑約十個基準點,並帶動德國十年期公債出現同步走揚,拉高公債價格。近期不論是股、債市場關注焦點皆放在美聯準會升息時點上,預料目前美國經濟仍未過熱、通膨亦無虞的情況下,上半年出現升息舉動的機會不大。

二、投資策略

全球債券市場近期表現不錯,預料三月走勢仍將持平,目前美國聯準會的貨幣政策由寬鬆的基調向中立靠近,預料短期內不會立即升息或緊縮貨幣政策,升息動作最快時點應將等到今年下半年,故債市將不會有重大利空因素。至於全球股票市場,在經濟基本面緩步走堅,以及企業獲利狀況良好的因素下,股市有時修正一下,對市場反而較為健康,為後續上攻儲備更多的能量,預料未來一個月股票市場仍將呈現中性偏多走勢,投資策略上,將維持股票資產部位,債市方面則應利率空間風險相對較大,而適度縮短資產存續期間。


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