疫情又來擾 印度股債震盪 拉回是買點

印度股市再度被疫情拖累，近期該如何操作？根據瀚亞投資與ICICI保誠資產管理提供的印度溫度計指數，最新數據為119.6，連續兩個月處於「加碼債券部位」區間，不過較前一個月下滑，加上4月以來印度股市出現較明顯拉回修正，建議投資人持續布局印度債券外，也可以適度逢低加碼印度股票基金。

4月以來印度Sensex指數出現高檔拉回整理，短線上指數拉回至5萬點大關之下，主要受到新冠肺炎感染人數大幅增加，影響市場信心。外資開始拋售印度股票，出現獲利了結賣壓；反觀內資如共同基金資金、壽險資金等，則持續站在買方，與3月內外資同步買超印度股市出現分歧，顯示國內資金對印度後市展望仍相對樂觀。

瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度過去一季經濟數據表現強勁，整體環境越趨正面並且有利商業周期復甦，在企業獲利成長與後市展望、企業輪漲等正向情勢，可望抵銷來自疫情的負面消息。再者，從供給需求層面來看，由於來自印度國內跟全球需求仍高，因此持續看好與經濟密切相關的行業，例如銀行、貨物、基礎建設、金屬與礦業等表現。

至於債券市場部分，瀚亞印度策略收益債券基金經理人林培珣指出，印度政府本月持續祭出「印度式QE」政策，持續在債券市場進行買回，有助支撐印度債券價格。近期通膨數據略微升溫，不過主要是來自經濟成長復甦帶動，暫時無惡性通膨疑慮。整體來看，受到全球寬鬆影響，印度債券對存續期間變化較敏感，近期操作策略上持續降低存續期間，並關注信用評等較高的投資等級債券利差收斂機會。

瀚亞印度溫度計指數，是根據印度市場中多項投資指標設立評價模型，並依據最終數據劃分為「積極加碼股票、加碼股票部位、股債均衡配置、加碼債券部位，跟股票落袋為安」等區間。

ICICI保誠資產管理公司是由印度當地最大民營銀行ICICI Bank及英國保誠集團(PrudentialPlc)共同成立之資產管理公司，目前固定收益資產管理金額為258億美元，為全印度最大。

印度溫度計分數：119.6

資料來源：ICICI PRUDENTIAL,2021/3

印度股債評價指數之評價模型是根據本益比、股價淨值比、政府債收益率以及市值佔GDP比重等參數綜合評估。指標僅供參考之用，請勿視為基金買賣之邀約或其他任何投資之建議。