中國信託華盈貨幣市場基金三月操作策略與四月展望

3月份貨幣市場狀況，熱錢過度湧入指數型ETF，加上外資及投信資金持續匯出，導致市場資金明顯分部不均，整體資金環境轉趨緊縮；而央行3月意外升息，加上季底因素，令短率暫難回落，整月資金需求高也帶動短期利率大幅上揚。央行未到期定存單餘額7.65兆來到近期偏低水位。整月來看，隔拆加權平均利率收在0.808%，區間在0.688~0.811%；公司債RP利率7天以上)成交區間為1.28%-1.50%，30天免保票賣斷利率則介於1.36%~1.52%。

操作策略：在公債市場方面，市場仍不排除央行有再次升息可能性下，買盤仍採保守偏觀望態度，預估10年期公債交易區間將在1.43% ~1.47%區間波動。在貨幣市場方面，央行今年第一季理監事會議決議調升政策利率半碼(0.125個百分點)，重貼現率由1.875%上調至2.000%，考量4月國內電價全面性調漲，為打壓通膨預期心理及促進物價穩定，並上修今年CPI及核心CPI年增率預測值分別至2.16%、2.03%。預期今年在新興科技熱潮延續及受惠於全球終端需求回穩下，出口將穩步增長，並能挹注民間投資增溫，加上民間消費動能仍旺，台灣今年景氣維持復甦格局，因此上修今年GDP預測值為3.22%。後續仍需關注通膨是否發生結構式改變，將影響央行未來決策動向。本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活調整投組配置，以維持基金收益率與排名。