台股8000點整理期 布局中小型股好時點

台股測試8000點關卡後，加權指數面臨修正，施羅德樂活中小基金經理人陳同力預期，接下來兩週，將會是台股重要的多空關鍵，若台股出現修正，仍屬健康修正格局，而當台股整理格局中，中小型類股有機會趁勢表現，值得投資人特別留意。

歐美經濟面變數多 台股短線震盪修正

近期台股利多與利空好壞消息參半，基本面方面，總體經濟面變數仍多。今年中國成長已經大方向定調，而現在全球經濟最主要的擔心變數在於歐美景氣，美國景氣及復甦的?步需要重新評估，歐元區情形是否能止穩，將是重要的觀察指標。

技術面方面，台股技術面位於相對高檔區間，不過自8000點之後，指數僅觸及月線就出現強勢反彈，技術線型屬強勢修正，儘管日KD已向下修正，但週KD還持續高檔，預期下2週將會是台股重要的多空關鍵，若台股出現修正，而這仍屬於健康修正，有利於新一波行情走得更長久。

台股修正 中小型股出頭機會高

儘管市場修正，中小型類股布局卻不容忽視。施羅德樂活中小基金經理人陳同力分析，儘管台股7月漲幅不小，不過，評價面仍相對便宜，根據MSCI歷史資料顯示，在經濟衰退後一至三年，MSCI台灣中小型股指數表現均優於MSCI台灣中大型股指數，且每年都有兩位數的報酬。以目前全球經濟仍在復甦軌道上，小型股報酬可望優於大型股，加上台灣小型股利基型產業與公司較多，預期未來報酬潛力亦較高。

台股拉回 布局中小型基金好時點

展望接下來投資布局，施羅德樂活中小基金經理人陳同力建議，投資人不妨以第三季較不受歐美可能成長趨緩疑慮影響的產業為主，例如目前能見度較高的觀光、航運、及消費類股，旺季的效應明顯，可望表現突出。而電子股部分也有預期較佳的產業及個股，如Apple相關、智慧型手機、觸控面板、及太陽能等產業。

施羅德樂活中小基金經理人陳同力表示，或許現在市場投資信心普遍預期，台股邁向拉回修正整理格局，其實拉回反而是最好的布局點，再加上第四季產業進入消費旺季，相關產業歷經修正，可望後續出現新一波漲勢，現階段不失為布局中小型台股基金最佳時機之一。

資料來源：MSCI, 施羅德投信, 2010年6月。

*經濟衰退時期係以NBER所定義之經濟循環，以2001年11月為谷底計算。