華頓黑鑽油源基金12月份經理人觀點

市場展望：
歐洲債務風暴趨緩且歐美經濟數據優於預期，雖美國原油庫存因煉油廠產能利用率與需求小幅滑落而意外升高，原油價格仍延續上漲格局。貴金屬市場方面，黃金EFT 存量明顯增加，顯示投資人看好未來金價走勢使價格維持上升趨勢。基本金屬市場部分，智利銅礦場罷工且LME 銅礦庫存處於2009 年10 月份以來新低，銅價仍舊持續上漲格局，農產品市場則較為強勢，澳洲暴雨影響收割進度與收成狀況使得小麥價格強勢表現，玉
米與大豆價格也隨之上揚。整體而言，因市場持續預期美國量化寬鬆政策將持續，並維持充份流動性，加上預期中國經濟的增長，有助推升能源與原物料商品的需求，預期相關產品價格將仍呈現上漲趨勢。
基金操作策略：
因愛爾蘭的歐債風暴暫歇與經濟情勢轉好使油價與原物料價格彈升，預期中國需求仍維持成長趨勢下，能源以及原物料的價格將有支撐，市場供需方面，原物料產品庫存的持續消化，將有助於原物料價格持續上漲。基金佈局策略將提升能源類股比重並維持原物料目前高水位的策略，未來本基金將依整體經濟復甦情形、能源與原物料市場基本面變化以及企業獲利情形進行持股調整。