德銀遠東DWS台灣貨幣市場基金六月份經理人評論

台灣利率方面，央行重貼現率、擔保放款融通利率及 短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%及 4.125%不變，主要考量近期日本消費需求下滑，新興 經濟體經濟成長持續放緩，惟美國景氣回溫，歐元區 擴大寬鬆政策，經濟動能增強，有利全球景氣復甦。 2014年1月至5月消費者物價指數(CPI)年增率為1.14% ，主要受到豬隻疫情及天候等供給面因素影響，導致 食物價格上漲3.68%。鑑於國內實際產出仍低於潛在 產出，通膨展望尚在可控制範圍，央行再次出招打房 ；央行理監事會決議新增新北市五股、泰山、八里、 鶯歌及桃園縣蘆竹、中壢、桃園市與龜山等八個行政 區，這也是打房令首度跨出雙北都會區。 台灣債券市場方面，國內債市6月份利率震盪走揚；主 要因素包括：6月中旬五年券標售結果不佳，引發市場 停損賣壓出籠，壓抑台債走勢，並促使指標債券殖利 率走高；再加上美債利率6月震盪走高帶動下，使得台 債整體殖利率曲線向上移動；十年期指標債券殖利率6 月底收盤為1.57%，較上月底收盤上揚7個基本點。 資金市場方面，代表寬鬆因子的央行定存單到期金額 合計達到新台幣一兆六千餘億元，顯著大於緊縮因子 的公債交割款新台幣350億元，有利市場資金情勢維持 寬鬆。然而，受到央行進場沖銷以及季底資金緊縮的 影響，市場資金情勢轉趨緊縮，並帶動短率上揚；6月 底隔拆利率收在0.390%，較上周收盤上揚0.3個基本 點。展望近期走勢，七月開始季底緊縮因素解除，有 利市場資金情勢寬鬆；除非央行積極進場沖銷，短率 仍存在下滑空間。 本基金將保持適度流動性資金，配置一定比重之定存 部位，尋求較高收益資產配置，以提升整體基金之收 益率。