聯邦台灣創新基金7月操作策略
台灣創新基金七月份，單月基金漲幅10.1%，表現較大盤佳，主要原因為重點持股NB，生技,小型電子股，手機及零組件及電子權值股表現較佳所致,目前持股皆維持在85-90％。本月基金週轉率為50％，較上月低，主要週轉率較平時低是因為之前持股內容以電子股為主，而這波台股上漲也是由電子股帶領，持股就無大幅度變動必要。
全球景氣在最近美國公佈的第二季GDP為-1.02%較第一季的-6.4%改善很多，七月車市成長16%，七月ISM製造業指數也連續七個月上揚，企業存貨減少趨緩，更顯示金融海嘯核心的美國經濟已逐漸止穩，實質經濟面似已慢慢接近復甦階段；另外中國大陸製造業採購經理人指數(PMI)已連續第五個月高於景氣擴張臨界點50以上，中國領先全球其它地區進入景氣復甦的態勢更明顯；至於台灣六月的景氣對策分數17分終結了九個月代表景氣低迷的藍燈,而M1B:17.94%,M2:8.2%充分顯示國內金融面好轉經濟實質面已走出低潮期再加上資金水位仍高漲,皆有利於台股中長期的正面激勵。既然全球經濟已走出谷底，台灣又蒙受大陸擴大內需的許多訂單加持，中長期復甦力道將更顯著.電子股今年普遍漲幅都逾倍，獲利了解賣壓尚需一段時間消化，而傳產金融反而穩中透堅，也讓台股下檔空間不至於太大。整體來看台股漲勢仍屬健康，現在台股就看何時由資金行情轉為景氣行情,研判分析各產業各上市櫃公司財報是必做的功課，NB、LED、DSC、LCD、汽車、輪胎、遊戲等產業都是今年業績火熱的佼佼者，未來也將扮演台股多頭的領頭羊。 後續觀察重點如下:1.近期電子比重維持在70%以上，但許多個股漲幅已大，尤其不少低價中小型股短期上演飆漲行情，投機意味濃厚，使得台股近期漲勢較虛，未來傳產類股能否因電子類股回檔休息時接棒挺住台股指數為重要觀察重點。2.近來央行大動作在市場猛抽資金，七月就沖銷了1853億元，雖央行貨幣政策不至於由寬鬆轉為緊縮，但央行至少已宣示發現資金行情確時過熱，讓市場回歸正軌，以避免未來的資產泡沫，正因如此台股的資金動能就稍為缺乏。3.原物料走勢近期在美元弱勢及經濟轉好下大幅反彈，這對於電子較為不利.4.第二季財報將陸續公布，好股不會被埋沒，八月就可見真章，也是未來第三季至第四季的台股選股的依據。