富蘭克林華美中國消費基金四月投資展望

中國3月社融增速提升至10.7%(1月至3月整體增速均 高於10%， 已連續三個月出現企穩改善的跡象)。 中 長期信貸投放亦有所改善。 1月至3月，企業中長期 貸款同比多增人民幣1,200億元， 扭轉2018年整體態 勢。 受環保和安全生產影響， 化工品價格先揚後 抑。1月至3月社會消費品零售總額人民幣9.78萬億 元， 年增率增加8.3%， 增速較1月至2月上升0.1%。 按消費類別， 日用品類、 家用電器和音響器材類及化妝品類增速居前， 汽車類、 文化辦公用品類及金 銀珠寶類呈現負增長。 目前中美貿易談判似有波折 ， 中國股市呈現高檔震盪， 在中國貨幣政策轉向偏 寬鬆，財政政策小幅加碼下， 市場流動性充裕， 後 續將關注各行業及個股估值是否符合景氣復甦步伐 ， 並增加與景氣復甦連動性強之科創、 化工等行業，且配置與進出口貿易關聯度不高的零售食品股。