中國信託成長轉機多重資產基金八月操作策略與九月展望

美國長債殖利率走高，美元卻逆勢回落，黃金大幅反彈，市場再度開始擔憂美國乃至全球的債務可持續性與發債壓力。股市在上月大跌後出現顯著的反彈，經濟的穩健、財報的優於預期仍是最重要的支撐，獲利動能依舊來自AI成長主軸。就業市場自去年下半年以來維持橫盤走勢，最新失業率為4.1%，勞動市場穩健；通膨仍集中在油價相關項目，然而並未惡化至全面擴散的程度，因此我們認為對實體經濟影響有限，但市場聚焦Warsh是否升息。

股票方面：股市投資人仍對升息、A.I.敘事及期中選舉等不確定性維持謹慎。展望CY26美股企業獲利基本面佳，維持中性偏多看待，惟須注意資金輪動的風險。債券方面：美國10年期公債一度上升逾4.8%，而後隨著油價回落；2年期公債至4.37%，反映今年降息機會下降；考量總體環境(溫和增長+黏性通膨)，對債券持有中性偏保守看法。成長轉機：股票曝顯則以資訊科技類股為主，另搭配A.I.供應鏈相關個股；債券部位則維持中短天期存續期投資等級債為主。3Q搭配專案持續有申購款流入，考量近期震盪加劇，選擇增持現金。整體而言，維持審慎偏多操作。