台新ESG環保愛地球成長基金一月份經理人報告

1月份全球股市震盪向上，受惠於良好的市場氣氛與降息預期，其中美國大型科技股、日股等為較受資金青睞之標的。觀察主要總經指標如利率、美元、通膨等短線暫無顯著波動方向，相關數據顯示美國經濟強韌，就業市場、消費動能皆未顯疲態。

唯Fed謹慎溝通貨幣政策，首次降息時點不宜過度樂觀，留意近期利率上方風險，以及市場失望性賣壓。就美股而言，廣度仍窄，主要漲幅集中在特定族群，去年最後兩個月的趨勢並未延續，顯見市場持續追逐具題材與業績的個股。我們認為在預期與股價墊高的情況下，本次財報季管理層必須傳達出明確展望，關注消費動能是否延續、小型企業表現、通膨影響、地緣政治與中國的影響等。操作上持股水位約92%，看好題材包括評價合理的科技股，景氣擺脫硬著陸風險，需求回溫的工程管理、軟體服務與水資源，有在工業化、能源轉型等題材的工業類股為主，具價值與防禦色彩的個股、或與利率連動較大的個股相對中性。基金近期加智慧能源，並降低替代能源、電動車等產業雜音相對多的部位，並保持較低的小型股部位，在風險與潛在報酬中取得更佳配置。