凱基新興亞洲債券基金一月份經理人報告

1 月份單月亞洲美元計價新興市場債券指數總報酬率為1.27%，因中國匯率與股市暴跌引起全球股匯市劇烈波動，市場風險意識上升，加上日本央行出乎市場意料宣布實施負利率政策，及歐洲央行行長德拉吉暗示或將於3 月的會議推出新的寬鬆政策，引起全球政府公債利率下跌，新興市場貨幣升值，5 年期美債利率約下滑40bp，信用利差則彈升30bp。
雖然美國於2015 年12 月底提高利率一碼，但其餘全球主要央行因通膨與經濟展望不佳，紛紛調降利率或進行其他的寬鬆政策，特別是中短期油價可能持續下探，加上中國與其他新興市場經濟發展較為疲弱拖累全球經濟成長，造成國際金融市場動盪，因此預期美聯儲Fed 升息的頻率可能較官員期初預期為低，操作部位存續期間將略為拉長；亞洲信用市場方面，雖整體經濟成長較緩，但區域內各國央行的降息降準等寬鬆政策，將使企業的違約率維持在低檔，整體信用利差不致變化太大，但對於金屬、礦業與較低信評的債券將維持較低的投資比重。