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【台股操盤人筆記】把握漲多回檔之際布局長線標的


2024/1/4 上午 09:43:00 提供機構:野村投信
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加權股價指數近6個月價量表現:(資料來源:Bloomberg, 截至2024/1/3)

野村腳勤觀點:

AI PC爆發年還要再等一等

最近邊緣AI的概念興起,讓市場看好AIPC的聲音越來越大,也讓台灣部分電腦品牌廠商的股價在2023年底前飆漲一波,似乎又看到另一個AI飆股趨勢的誕生。只是從2024開年後股價表現來看,顯然事情並非永遠一帆風順。基本上,我們認為AIPC的需求是明確且巨大的,但很可能不會在今年爆發,從Intel最新推出14代CPU來看,算力僅34TOPS,甚至低於Copilot的40TOPS門檻,這代表今年PC換機潮或許會有,但真正AIPC需求爆發可能要到2025年才會實現,現階段市場有點走的太快了。不過當然,我們確信AI的發展將擴散至萬物,不管是伺服器、PC、手機甚至是其他軟體相關的應用,就好比2000年初期的網際網路一樣,AI出現將徹底改變全世界。

經理人視角:

大盤利多因素:

(一)通膨續降溫:美國11月名目CPI及核心CPI符合預期,打擊通膨已取得不錯的成效

(二)升息近尾聲:Fed Watch預測最快明年3月降息一碼,升息循環來到尾聲已成為市場共識

(三)電子業展望轉佳:全球手機銷售月增速轉正、半導體上游庫存續降,電子業狀況漸入佳境

(四)AI開啟新盛世:AI產值未來10年CAGR超過20%,企業增加AI投資,股市進入新多頭格局

大盤利空因素:

(一)地緣政治風險:地緣政治緊張局勢加劇,將可能對全球金融體系構成威脅

(二)晶片產能不足:台積電CoWoS產能受限,高階AI晶片缺貨,台灣供應鏈營收受影響

把握漲多回檔之際布局長線標的

台股在2023年底前猛拉抬一波,加權指數一度要挑戰萬八,主要原因有二:一是聯準會轉鴿引爆市場買盤,美股強勢也帶動台股盤堅格局,二是年底前的作帳行情。然而,從2024開年大盤走勢來看,很明顯作帳行情已結束、獲利了結賣壓出現,另外觀察美債殖利率從高點下滑至今回落約1%,也大致滿足了聯準會對於2024年降息3~4碼的預期,短線上指數上檔空間有限。不過我們研判,台股產業仍舊具備高度競爭力與投資吸引力,IC設計、IP矽智財、AI伺服器、網通、散熱、重電等,不論成長性或政策面,都具備長期投資的條件。現階段台股正處在企業財報公告的空窗期,利多消息比較少、大盤也相對比較波動,建議可趁此刻拉回後,找尋長線佈局台股的好時機。

 

 

 

【以下為投資警語】

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