第一基金11月回顧與未來展望
以較寬之本益比要求去看待個股的投資價值，才不至錯失投資良機
保德信元富第一基金90年11月底單位淨值8.10元，淨值較上月底上升19.12%；累計前11月基金淨值增幅則為1.38%。單月及累計基金績效表現皆較同期間大盤表現+13.77%及-6.29%為佳。 對於11月股市之看法，法人原多抱持著執政黨為12月1日選舉考量，當會努力護盤，大盤在美股漲升帶動下，以IC相關類股、網通股及業績轉機股輪番上攻，不僅季線壓力輕易穿越，半年線位置亦顯毫無壓力可言，大盤之強勢著實超出市場預期，僅11月底在投票日前、因選舉最後結果未明，投資者心生觀望，而出現短暫回檔，但大盤指數單月漲幅已高達13.7%。 外資11月單月買超金額即高達656億元，金額之鉅恐非單純以全球資產配置考量可一語道破，故有市場傳言係執政黨運用某種資金化身外資投入，主為選舉佈局；然若深入探究，台股此波漲幅並未異常超越美股，外資之所以大力投入台股，應著眼於美股既因企業獲利出現好轉或預期將好轉而進行彈升，與美國經濟關聯度高之台灣，當不會置身於此波可能出現之景氣復甦之外。若再進一步觀察國內上市/櫃公司之業績走勢可發現，10月月營收表現超乎預期佳，多數人將其歸因於遭911事件壓縮之需求延緩釋出之故，然當11月部份公司業績卻仍持續上升趨勢，甚至超出去年同期表現時，即不能排除景氣已出現好轉跡象之可能。 展望12月股市，由於執政黨在此番國會改選中勝出，往後立院議案推行將更形順暢，此將有助降低政治面對股市之干擾，而單純地回歸基本面訴求。應以較寬之本益比要求去看待個股的投資價值，如此才不至錯失投資良機。網通股、轉機股及業績成長股應仍會是市場資金追逐之主戰場；然因市場資訊日趨透明，戮力發掘市場仍未知之潛在業績成長因子，才得以在個股股價表現極為迥異之此時，以資訊優勢獲取較高之報酬。