兆豐中國內需A股基金九月份經理人評論

2025年9月中國A股市場呈現分化走勢， 上證指數窄幅震盪，但整體表現平穩；創業板指數上漲12.04%， 創3年多新高，主要受惠於科技股及AI概念股的強勢表現。主要影響市場因素美國聯準會降息25個基點， 市場預期今年仍有兩次降息機會， 此舉提振全球風險偏好， 交易量維持在歷史相對高位附近。 中美貿易談判進展順利，初步協議簽署， 緩解地緣風險；另中國「 反內捲」 政策持續發酵， 針對產能過剩行業減產，可望推動PPI回升， 但短期對就業市場造成壓力。 房地產限購進一步鬆綁，一線城市成交量微升， 但整體投資仍疲弱。 短期展望， 市場料維持震盪上行， 10月四中全會將成焦點， 聚焦五大主題：創新科技與AI發展、 高科技供應鏈國產化、服務型消費、 綠色低碳及反內捲政策， 將鎖定產業方向， 有利AI、 人形機器人、 智能駕駛、 核能產業、 旅遊業等。