台商全方位基金1月份回顧

就總體面來看，經建會公布去年十二月份景氣對策信號，連續第十三個月亮出代表衰退的藍燈，但綜合判斷分數由十一月的十分一舉上揚至十五分。九項構成指標中，貨幣供給額M1b變動率較十一月份上升，使分數增加一分，票據交換及跨行通匯總額變動率、股價變動率皆為正成長，各使分數增加二分，判斷分數總計增加五分。領先指標綜合指數也達九七．三，較十一月上升一％，七項指標中包括M1b變動率、股價變動率及海關出口值變動率等三項都出現好轉，且領先指標為連續第三個月上揚。不過同時指標方面仍看不出回暖腳步，去年十二月份綜合指數九八．四，與十一月持平，顯示十二月份當月經濟活動尚未出現明顯復甦跡象。胡仲英表示，目前政府改組完成，若能落實經發會共識，改善國內投資環境、增加就業，健全金融制度，並改善國內房地產經營體質，台灣景氣在今年第二季應可溫和復甦，至遲則在第三季出現復甦。1月月初延續去年底漲勢，指數緩慢走高，不過葛林史班月中發表「美國經濟還有可觀的風險」的談話，加上INTEL縮減今年資本支出、對首季景氣看法保守使得道瓊和Nasdaq指數大幅拉回，使得加權指數挑戰6000點不成功，順勢拉回。但陸續公佈的經濟指標，顯示景氣有好轉跡象，逢低買盤進場，月中葛林史班月底的談話轉為「美國經濟呈現穩定」，加上美國去年第四季GDP意外成長0.2﹪，比市場預期-1.1﹪好許多，亦激勵買盤進場。

Fed不再降息，反應景氣觸底將回升事實，不過仍需持續留意美國恩龍企業後續影響和日本景氣不振、日圓走軟是否進一步影響亞洲幣值。由於企業產能利用率仍低，企業資本支出仍縮減，因此景氣復甦力道將較弱。此波段上揚強度頗強，目前尚難看出是否結束，手中已有持股不妨續抱，未來大盤若明確跌破月線，大盤將進行較長時間的整理，低持股的投資人，可在低點時伺機找買點，季線是不錯的參考買點，約在5200點。近期美國股市較不穩定，策略上逢回再加碼，基金未來持股仍以具競爭力和利基市場的中小型業績電子股及TFT LCD族群為主要持股對象。