第一金中國世紀基金七月份經理人評論

越來越多賣方報告及學術單位加入了中國資產負債表衰退的討論，比較了中國與日本兩國的異同。市場比較關注的財政赤字貨幣化的可能性，也有了初步的看法，那就是中國很難採取日本當年超大規模的財政赤字來托住經濟。中國的國際收支結構並沒有當年的日本健全，雖然目前中國的經常帳順差還很大，但是人民幣無法自由兌換的缺陷，會在財政赤字貨幣化更加惡化，使得人民幣匯率一瀉千里，這對於中國政府來說，將會是個艱難的選擇。