鎖定人民幣長期趨勢 首檔人民幣保本基金市場聚焦

香港經濟日報日前報導，隨著人民幣預定於今年十月納入國際貨幣基金（IMF）的特別提款權（SDR）一籃子貨幣，全球央行包括英國、澳洲、智利、俄羅斯、馬來西亞、菲律賓、新加坡和香港等已開始買入人民幣資產作為儲備。另外根據渣打銀行的預估，隨著人民幣進入特別提款權及國際債券指數把大陸債市列為成分之一，預計至2020 年人民幣債券的需求將由目前6,600 億元上升至7 兆人民幣。而在納入SDR 的效應以及人民幣相對主要國家仍具備優勢息差的現實條件，全球央行等機構投資者將加大參與中國外匯交易以及債券市場，屆時人民幣資產需求將進一步提升，推估人民幣長期趨勢並不看淡。
大華銀人民幣保本基金(保護型保本基金；本基金之配息來源可能為本金)經理人蔡政賢表示，以長期趨勢而言，人民幣相對其他主要國家貨幣波動度偏低，特別經過去年匯改的波動期之後，市場逐漸在適應中國人行的溝通模式及政策透明度；而以離岸人民幣債券(點心債)目前五年期公債殖利率約3.30%的水準，相對其他已開發國家如美國、英國、德國及日本等國公債殖利率並不遜色(詳下圖)。這些具備較高透明度以及較高國際信評的點心債預計將持續為國際資金所青睞。目前國際機構投資者持有中國債券的比重相對仍低於美國及日本等主要國家，預計在SDR 效應之下可望吸引長期資金流入。

資料來源：Bloomberg 截至2016.6.30.