凱基台商天下基金八月份經理人報告

台灣7月新版景氣對策信號綜合判斷分數為27分(+5)，燈號由黃藍燈轉為綠燈，修正後領先指標持續上升惟增幅趨緩；另外8月份製造業PMI達56.0%(-0.1%)，雖連續29個月處於擴張期，但延續上月下滑態勢，顯示景氣溫和成長出現放緩跡象，且受基期因素影響，全年度GDP成長率高點維持落在2Q18看法不變。
中國8月官方製造業PMI降至51.3(+0.1)，高於市場預期，主要因進入製造業傳統旺季，整體來看中國製造業PMI仍保持在51以上的擴張水準，但2H18經濟下行風險較為嚴峻，中美貿易戰議題尚未見緩解跡象。政治局會議更提到當前經濟穩中有變，強調六穩並提出實施更積極財政政策和穩健貨幣政策因應。
在基金操作方面，考量今年企業獲利成長動能恐於上半年見高點，持續針對漲多個股獲利了結，並逢低布局2H18看好題材類股。相較於2017年科技股獨強，2018年傳產可望吸引資金回流，均衡配置電子及傳產具成長性族群。傳產看好金融、原物料如水泥、散裝、紡織等；電子聚焦Purley概念股、高頻高速材料、蘋概新應用、半導體(HPC/AI等應用)、電競等。陸港股部分，受到經濟放緩疑慮加深，整體部位減持，僅針對受惠擴大基建及供給側改革之相關類股佈局。