富蘭克林：金礦股業績亮眼 佈局黃金基金享高金價利基

 川普總統欲解雇聯準會理事庫克，再次引發投資人對聯準會獨立性的擔憂，激起投資人對黃金的信任需求，黃金期貨價再站上每盎司3400美元價位。事實上，過去一年，金價在川普關稅加劇經濟不確定性、地緣政治衝突、央行儲備多元化、美元資產吸引力下滑等因素影響下最高也曾漲至達3500美元，而在強勁金價帶動下，金礦股繳出亮眼業績，未來還有機會保持佳績，這也使投資金礦股為主的黃金產業基金同步受惠，為投資人提供不同於傳統股票的投資選擇。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人史蒂芬•蘭德表示，金價大漲顯著提升金礦商利潤率，這體現在1Q25、2Q25財報中且延續了過去4季的積極動能，而雖當前金礦業成本膨脹、勞動力短缺可能會繼續在一定程度上對企業營運成本構成壓力，但金價上漲應能抵消任何成本壓力，進而使許多金礦商實現企業獲利與自由現金流量成長，故仍看好金礦股，整個產業的估值也具有吸引力。

根據彭博統計，截至2Q25，包含紐蒙特礦業、巴里克黃金、英美黃金阿散蒂、阿哥尼可老鷹礦場等知名金礦商的平均黃金銷售價格為每盎司3294美元，年增幅超過40%，助推整體富時金礦指數息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)大增近7成，EBITDA利潤率也年增近20個百分點至49%。在金價保持高檔且前景持續看好下，市場預期金礦商業績數字還將持續提升。

富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)成立於1969年，投資金礦股領域已有將近56年歷史，期間經歷了兩次石油危機、儲貸危機、網路泡沫、金融海嘯、Covid-19疫情等重大事件而仍屹立不搖，本基金在中小型金礦股的持股比重接近八成，是一大特色，相較大型金礦股，中小型金礦股除更具爆發力外還具有併購題材加持，並採取多元佈局策略以避開單一金礦股的風險。

富蘭克林證券投顧表示，在川普關稅不確定性、地緣政治不確定性、美元資產吸引力下滑、央行儲備資產多元化等因素支持下，金價維持高檔水準，即便回檔，也顯現強力下方支撐，長線來看，在這些原因不退下，黃金仍將持續受到投資人關注，金礦股亦可望受益於高金價環境，除了獲利表現有望保持強勁外，低估值也提高投資金礦股領域的吸引力，未來仍存在落後補漲空間，然黃金基金波動度較大，建議投資人可透過分批佈局、定期定額等方式並採取長期投資來參與黃金投資契機。

表一：富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表

資料來源︰理柏資訊，美元A股年配型股份，原幣計價，截至2025年7月31日，同類型基金取理柏環球分類之境外黃金與貴金屬股票基金，波動風險為過去三年月報酬率的標準差年化值，波動風險排名居前代表風險較低。基金過去績效不代表未來績效之保證。

表二：定期定額投資富蘭克林黃金基金(本基金之配息來源可能為本金)績效表現

資料來源：理柏資訊，美元A股年配型股份，新台幣計價統計至2025年7月31日。定期定額理柏資訊假設每月扣款5000元，每月1日扣款、遇例假日則以次一營業日計算，如：一年期之累積投資成果係假設自2024年8月1日起(含)每月1日扣款，共計扣款12次之截至2025年7月31日止計算而得之歷史報酬，其他期間之累積投資成果以此類推。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。投資報酬率以累積投資成果除以投資成本簡單計算，暫不考慮時間價值。

【以下為投資警語】

<本頁不代表對任一個股的買賣建議>

<本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效>

<投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的>

<投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，且過去績效不代表未來績效之保證。>