美國驚驚漲　鞏固財富核心有撇步

2019/11/6 提供機構：安聯投信

2019年10月30日，美國聯邦公開操作委員會（FOMC）決議調降聯邦基金利率一碼至1.50%至1.75%，為聯準會繼7月降息以來的第三次降息，由於消息符合市場預期，且聯準會對市場措辭正向，使得美股持續走高，此刻，該如何參與「驚驚漲」的美國行情？有什麼撇步？

Q：10月底FOMC的會後聲明，與9月相比差在哪裡？

10月會後聲明主要的關鍵在於取消了「採取適當措施」的措辭，但聯準會依然維持「經濟活動以溫和的速度成長，近幾個月平均就業成長穩健，失業率仍然在低位」的觀點；從以上論調可嗅出：聯準會對美國目前經濟現況仍是偏正向態度，且暗示降息循環可能暫停，而聯準會主席鮑威爾也在記者會表示，美中貿易戰與英國脫歐風險有所下降，目前貨幣政策也處於適當水準，經濟局勢也符合聯準會的展望。

Q：寬鬆的貨幣環境下，投資該採取什麼策略？

聯準會對未來經濟仍是審慎樂觀的態度，投資人亦須保留風險性資產的部位，建議投資人可長期持有結合美國高收益債、股票、可轉債三大資產的「收益成長」投資策略，發揮對股市跟漲抗跌的效果，不放棄任何機會。

進一步而言，美國經濟表顯仍佳、仍是全球經濟成長的火車頭，這也支撐美元維持高檔，建議多重資產的核心部位可以以美元強資產為主；針對想降低選時風險的投資人，則可考慮保留部分的現金部位，若股市出現較大的拉回，可以適度逢低布局。

圖：安聯收益成長策略示意

Q：安聯收益成長策略，是如何追求「跟漲抗跌」的？

整體而言，安聯收益成長投資策略專注於企業基本面、信用體質的變化，不斷監控與調整，每月重新平衡投資組合（rebalance），藉此追求相對穩定的現金流；而在三大資產的操盤上，安聯收益成長投資策略的股票部位以中大型股為主，採取分散式布局，避免單一個股形成的風險；至於高波動的產業，則會考慮透過高收益債或可轉債來參與成長機會。

圖：收益成長組合追求跟漲抗跌

Q：為何收益成策略除了美股、美國高收益債，還會買進可轉債？

可轉債往往可以跟著股票向上衝，一旦市場震盪，可轉債又能展現接近債券的保護性；更重要的是，收益成長策略擁抱美國企業的創新與進步，全方位布局強勢標的，讓投資人充分參與美國企業獲利，又有多元利息收入

Q：針對擁抱息收的投資人，該注意什麼？

不少台灣投資人買收益型基金，常常只看是否有滿意的配息率，最後卻是「配給自己」，追求收益的投資人，若領的收益大於長期總報酬，則這樣的收益只是「將投資的金額索回」；若領的收益與長期總報酬相近，這樣的收益才是「在市場中賺取機會」。

若希望讓息收細水長流，宜掌握三大原則：一、適當性，配息金額應該要有總體經濟數據，或會計計算為依歸；二、穩定性，以可維持且可行的配息水準為目標；三、持續性，配息不應造成淨值長期走下坡。