基本面佳 印度爆發力十足
2017/4/19 提供機構：群益投信
印度今年以來漲幅逾12%，是今年以來表現最強的股市，其中又以中小型股表現較佳，MSCI印度中小型指數今年上漲逾2成。觀察政府公布財政預算案，擴大基礎建設、減稅等措施，長期可望持續帶動股市向上，基本面改善、政策加持優勢，投資價值潛力大。
Q1：今年以來印度一路漲到近歷史高點了，現在適合進場嗎？
答：
印度北方邦(UP)選舉結果由印度總理莫迪(Narendra Modi)領導執政黨在地方大選獲得壓倒性勝利，顯示印度人民仍支持經濟改革計畫，有利政府推動現有的財政政策，加上美國並未加快升息速度，均對印度股市有利，使得指數持續突破前高，接近30,000點關卡。
然而印度股市短線漲多，未來一段時間整理機率大，不過，從評價面來看，市場預估Sensex指數17-19財年的本益比分別為21.5、19、15.9倍，逐年降低，顯示印度指數尚未處於過熱階段。投資人不妨趁指數回檔時，以定期定額方式逐步布局。
Q2：印度的基本面佳，未來還有成長空間嗎？
答：
印度的基本面佳，且經濟數據仍在逐步增溫階段，顯示印度經濟已逐漸走出廢鈔所帶來的陰霾，近期公布數據包括：印度綜合PMI 2月續升至50.7，服務業PMI也從48.7回升到50.3，重返榮枯線以上，為近4個月來首見，1月工業生產年增率由負轉正，通膨數據則是在原物料價格上揚及廢鈔緊縮的流動性重返市場後，止跌回穩，進出口年增率由廢鈔時的負成長，到2月份已成長超過雙位數，創下近兩年最快，顯示未來仍有成長空間可期。
Q2：通過GST法案，對於未來有什麼影響？
答：
印度複雜的稅收體系一直是困擾著外國投資者的一大難題。印度有27個邦,各邦都有各自的政府和議會。各邦也都有權力對自己所管轄的商品、服務實施不同的稅率和稅法。其中，有很多稅是被中央和地方重複徵收的，印度納稅人過去需要繳納的稅種有：國家增值稅、中央消費稅、服務稅、過境稅、入市稅等各種繁雜的間接稅種。這對市場交易產生了很多不利影響，這也是莫迪政府掌權以來極力推行GST稅法改革的重要原因。如今，印度稅法終於能獲得實現，不管對於外來資金的流入或是未來GDP成長，將會帶來巨大促進作用，提升對印度經濟的增長速度和增長潛力，印度經濟發展也樂觀將邁進一個新的里程碑，後續利多效應值得我們關注。
關於印度稅改的重點，彙整如下：
1. 稅改新制的優點：新的稅制將取代現行17個省及聯邦政府各自為政的銷售稅率。新稅制對於一件商品或服務將在消費點課稅，以避免重複課稅及稅率不同的問題。
2. 新制的稅率將如何計算？新制稅率將採多級制。大多數的商品標準稅率將介於12%至18%，尚有部分商品待決定。政府官員將把各類商品及服務分歸到各級稅率。
3. 對經濟發展的助益：印度財長賈特里預估，新稅制將提高經濟成長率2個百分點，也有助擴增稅收、縮小預算赤字，同時可產生更多基建級教育經費。
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