台股中小型股具投資價值

2016/1/13 提供機構：台新投信

全球股市2016開年不利，中國股市因觸發熔斷機制而休市，引發鄰近亞股崩跌，台股表現慘澹，接下來台股將會怎麼表現？2016年初始台股就跌破十年線，到底該停損還是加碼布局？台新台灣中小基金經理人王仲良提醒，油價下跌間接衝擊全球經濟與股市走勢，投資須更為謹慎，投資台股，有六大產業面向你一定不能錯過！ 

全球股市2016開年不利，中國股市因觸發熔斷機制而休市，引發鄰近亞股崩跌，台股表現慘澹。今年一開始的震撼教育，基本上還是承襲2015年撼動金融市場的幾個原因：油價、中國、資金板塊移轉等。 

全球經濟前景蒙上烏雲，中國經濟放緩、人民幣短期續貶與蘋果手機第四季銷售可能不佳的疑慮，讓大盤指數短期縱使站回十年線，指數表現的空間也不會太大，短期操作策略建議朝Botton-up基本面選股方向，偏多操作應積極尋找不受景氣影響可以持續成長的公司為佳。 

問：可否簡單分析一下總體經濟情勢及台股走勢？

2015年原油因供給過剩大跌的情況於2016年看似不易改善，若再考慮中國經濟下滑帶來整體原料需求的下降，恐讓油價持續弱勢，油價下跌對其油商與金融業的負面影響相對大，間接也會衝擊全球經濟與股市走勢，而台灣的經濟與股市與美國及中國關聯性高，這對於市場期待今年經濟逐季復甦可能會有所落差。 

問：短期台股走勢如何？

經過護盤的股市在回歸基本面後壓力會漸漸升高，投資應該相對謹慎。近期原油及人民幣走勢仍為市場焦點，歲末交投清淡，1月台股盤整格局未變，預估短期間指數將區間整理，長期均線壓力有待時間來化解，維持個股表現看法，中小型股將持續優於大型股，傳產類股將優於電子股表現。 

問：今年初台股再度跌破十年線，投資人應該加碼或停損為佳？

2015年台股報酬率雖為負10.41%，但統計過去20年以來，台股從沒有連續兩年負報酬的情況，除非景氣重度衰退，否則台股十年線以下通常為獲利甜蜜點，指數回到十年線以下都是極佳承接點，建議投資人可逢低加碼布局台股。 

問：台股目前還有哪些利多？

今年即使面臨企業獲利衰退問題，但指數報酬率未必為負，目前台股不論本益比（PER）及股價淨值比（PBR）均處於歷史平均水準下，未來兩年股息殖利率也可望站穩4%以上，在紛擾三年證所稅議題告一段落後，過往支撐台股人氣的實戶及中實戶預期可望逐步歸隊下，台股節後人氣回籠行情仍可期，持續看好台股後市。 

問：看好哪些產業族群？

投資策略上，看好六大選股方向：1)受惠4G LTE基地台、光纖網路建置的網通類股；2)具利基型題材的傳產類股；3)獲利穩定的車用零件股；4)受惠美國房市景氣的外銷概念股；5)受惠大陸手機回補庫存的PA供應鏈族群；6)大陸開放二胎化政策受惠股。

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